复星医药（600196）2026年中报简析：营收净利润同比双双增长

据证券之星公开数据整理，近期复星医药（600196）发布2026年中报。根据财报显示，复星医药营收净利润同比双双增长。截至本报告期末，公司营业总收入204.42亿元，同比上升4.75%，归母净利润17.21亿元，同比上升1.15%。按单季度数据看，第二季度营业总收入103.69亿元，同比上升2.72%，第二季度归母净利润8.51亿元，同比下降9.24%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率49.67%，同比增3.22%，净利率10.51%，同比减2.32%，销售费用、管理费用、财务费用总计71.49亿元，三费占营收比34.97%，同比减0.8%，每股净资产18.25元，同比增2.81%，每股经营性现金流0.91元，同比增13.59%，每股收益0.65元，同比增1.56%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为5.32%，资本回报率一般。去年的净利率为10.2%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为7.08%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2023年的ROIC为4.38%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般。
• 融资分红：公司上市28年以来，累计融资总额82.47亿元，累计分红总额139.28亿元，分红融资比为1.69。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为5.7%/6.5%/7.5%，净经营利润分别为28.95亿/35.12亿/42.48亿元，净经营资产分别为511.39亿/542.81亿/564.72亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.21/0.22/0.26，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为88.76亿/90.46亿/109.84亿元，营收分别为414亿/410.67亿/416.62亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为47.2%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为12.85%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达30.27%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达286%）

持有复星医药最多的基金为创新药ETF银华，目前规模为159.65亿元，最新净值0.8682（8月26日），较上一交易日上涨0.07%，近一年下跌10.21%。该基金现任基金经理为马君 王帅。

本文数据来源于复星医药2026年中报，仅供参考不构成投资建议。