锦鸡股份（300798）2026年中报简析：增收不增利

据证券之星公开数据整理，近期锦鸡股份（300798）发布2026年中报。根据财报显示，锦鸡股份增收不增利。截至本报告期末，公司营业总收入7.61亿元，同比上升31.35%，归母净利润-622.57万元，同比下降63.28%。按单季度数据看，第二季度营业总收入4.33亿元，同比上升36.2%，第二季度归母净利润968.67万元，同比上升191.05%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率11.95%，同比减16.07%，净利率-0.82%，同比减24.32%，销售费用、管理费用、财务费用总计4609.23万元，三费占营收比6.06%，同比减37.92%，每股净资产3.82元，同比增6.0%，每股经营性现金流0.09元，同比增148.91%，每股收益-0.01元，同比减61.73%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 应收款项变动幅度为27.68%,原因:销售收入增长。
2. 应付票据变动幅度为18.45%,原因:原材料采购量及价格同比增长。
3. 其他流动资产变动幅度为-84.9%,原因:英智创新收到增值税返还。
4. 营业收入变动幅度为31.35%,原因:活性染料销量、价格同比有所增长以及部分染料中间体对外销售。
5. 营业成本变动幅度为34.85%,原因:原材料价格同比上涨幅度大于产品价格上涨幅度。
6. 管理费用变动幅度为-20.96%,原因:上年子公司闲置设备计提折旧金额较高，本报告期相关设备已投入生产，闲置折旧减少，管理费用中折旧费用同比下降，致使管理费用整体减少。
7. 财务费用变动幅度为-40.0%,原因:可转债强赎致可转债利息同比减少。
8. 所得税费用变动幅度为52.78%,原因:泰兴锦云营业利润同比增加。
9. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为161.82%,原因:英智创新收到的增值税返还款。
10. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-235.31%,原因:购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金同比增加以及购买理财产品收支净额减少。
11. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为169.25%,原因:长期借款同比增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-2.97%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为5.59%，投资回报一般，其中最惨年份2025年的ROIC为-0.9%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报7份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 融资分红：公司上市7年以来，累计融资总额2.31亿元，累计分红总额6419.44万元，分红融资比为0.28。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为1.1%/0.3%/--，净经营利润分别为1584.86万/565.23万/-3518万元，净经营资产分别为13.89亿/17.55亿/17.01亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.12/0.12/0.22，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为1.14亿/1.19亿/2.56亿元，营收分别为9.48亿/10.09亿/11.84亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/总资产仅为9.17%、货币资金/流动负债仅为44.22%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为0.31%）
2. 建议关注财务费用状况（财务费用/近3年经营性现金流均值已达1001.09%）
3. 建议关注公司应收账款状况（年报归母净利润为负）

本文数据来源于锦鸡股份2026年中报，仅供参考不构成投资建议。