沃尔核材（002130）2026年中报简析：营收净利润同比双双增长，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期沃尔核材（002130）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入46.53亿元，同比上升17.94%，归母净利润5.67亿元，同比上升1.54%。按单季度数据看，第二季度营业总收入26.21亿元，同比上升19.89%，第二季度归母净利润3.35亿元，同比上升9.01%。本报告期沃尔核材公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达275.56%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率29.41%，同比减9.37%，净利率12.72%，同比减16.95%，销售费用、管理费用、财务费用总计3.96亿元，三费占营收比8.51%，同比减5.27%，每股净资产6.57元，同比增40.08%，每股经营性现金流0.34元，同比增22.72%，每股收益0.42元，同比减6.67%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 货币资金变动幅度为172.49%,原因:完成H股发行，收到募集资金。
2. 应收款项变动幅度为10.85%,原因:营业收入增长。
3. 合同资产变动幅度为15.5%,原因:营业收入增长，按照合同条款，未到收款期限的客户质保金增加。
4. 存货变动幅度为23.36%,原因:保障按期交货，增加原材料及产品库存。
5. 固定资产变动幅度为5.08%,原因:报告期通信线缆业务扩产、增加购置机器设备。
6. 在建工程变动幅度为40.9%,原因:通信线缆业务扩产增加机器设备投入，惠州三和新材料产业园项目及惠州市惠城区水口产业园扩建项目投建。
7. 使用权资产变动幅度为-18.04%,原因:公司之子公司越南乐庭25年调整租赁厂房面积，本报告期终止被替换的租赁合同。
8. 短期借款变动幅度为-45.8%,原因:归还短期借款。
9. 合同负债变动幅度为-8.11%,原因:预收款项减少。
10. 长期借款变动幅度为86.95%,原因:报告期新增长期借款。
11. 租赁负债变动幅度为-16.57%,原因:公司之子公司越南乐庭25年调整租赁厂房面积，本报告期终止被替换的租赁合同。
12. 交易性金融资产变动幅度为234.66%,原因:购买的结构性存款增加。
13. 应收款项融资变动幅度为-20.07%,原因:贴现利率下行，公司据此加大所持信用评级较高的银行承兑汇票的贴现规模，以优化资金配置，相应减少期末应收款项融资余额。
14. 其他权益工具投资变动幅度为-50.0%,原因:报告期处置长园集团股票。
15. 其他非流动资产变动幅度为44.25%,原因:报告期通信线缆业务扩张，预付的长期资产款项增加。
16. 衍生金融负债的变动原因:报告期为减少原材料价格波动对生产经营产生的影响，新增对应材料的套保期货合约。
17. 应付账款变动幅度为9.05%,原因:报告期原材料价格上涨，导致采购金额增加。
18. 其他应付款变动幅度为157.61%,原因:公司5月份宣告发放普通股股利，截至6月末暂未实际支付。
19. 一年内到期的非流动负债变动幅度为-51.39%,原因:偿还一年内到期的长期借款。
20. 营业收入变动幅度为17.94%,原因:通信线缆、新能源汽车产品和电子材料收入不同程度的增长。
21. 营业成本变动幅度为23.25%,原因:产品销售量增加，营业收入增长，相应成本增加，同时材料成本上升。
22. 研发投入变动幅度为28.39%,原因:研发试验用料、职工薪酬等投入增加。
23. 财务费用变动幅度为179.84%,原因:美元、港币等汇率持续下降，汇兑损失增加。
24. 信用减值损失变动幅度为85.7%,原因:应收款项增加，导致计提的减值准备增加。
25. 资产减值损失变动幅度为19.2%,原因:原材料价格波动，导致本期计提跌价准备增加。
26. 投资收益变动幅度为-157.37%,原因:报告期新增套保期货合约，产生基差损失。
27. 营业外支出变动幅度为185.86%,原因:本报告期发生公益性捐赠支出。
28. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为36.35%,原因:本报告期销售商品、提供劳务收到的现金增加。
29. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-20.13%,原因:报告期公司之子公司购买结构性存款投资支付的现金增加。
30. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为9493.72%,原因:本报告期完成H股发行，收到募集资金。
31. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为1239.87%,原因:本报告期筹资活动产生的现金流量净额增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为15.04%，资本回报率强。去年的净利率为14.44%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为10.71%，中位投资回报一般，其中最惨年份2018年的ROIC为3.53%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般。
• 融资分红：公司上市19年以来，累计融资总额13.73亿元，累计分红总额10.14亿元，分红融资比为0.74。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为13.4%/15%/15.2%，净经营利润分别为7.58亿/9.21亿/12.21亿元，净经营资产分别为56.52亿/61.5亿/80.05亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.36/0.33/0.35，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为20.37亿/22.7亿/29.66亿元，营收分别为57.23亿/69.27亿/84.51亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达275.56%）

本文数据来源于沃尔核材2026年中报，仅供参考不构成投资建议。