爱玛科技（603529）2026年中报简析：净利润同比下降45.15%

据证券之星公开数据整理，近期爱玛科技（603529）发布2026年中报。根据财报显示，爱玛科技净利润同比下降45.15%。截至本报告期末，公司营业总收入114.4亿元，同比下降12.21%，归母净利润6.65亿元，同比下降45.15%。按单季度数据看，第二季度营业总收入63.57亿元，同比下降6.49%，第二季度归母净利润4.69亿元，同比下降22.86%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率17.43%，同比减9.44%，净利率6.01%，同比减36.63%，销售费用、管理费用、财务费用总计8.56亿元，三费占营收比7.48%，同比增32.17%，每股净资产11.34元，同比增5.6%，每股经营性现金流-0.7元，同比减123.38%，每股收益0.77元，同比减46.53%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 货币资金变动幅度为32.76%,原因:报告期末定期存款到期赎回增加。
2. 应收票据变动幅度为30.79%,原因:爱玛物流收到的银行承兑汇票入账科目分类差异。
3. 应收款项融资变动幅度为-32.1%,原因:爱玛物流收到的银行承兑汇票入账科目分类差异。
4. 预付款项变动幅度为112.4%,原因:预付产品设计费用增加。
5. 其他应收款变动幅度为94.59%,原因:转让广东销售股权应收股权转让款增加。
6. 一年内到期的非流动资产变动幅度为-37.08%,原因:将于一年内到期的三年期定期存款减少。
7. 其他权益工具投资的变动原因:新增对巨星新材料股权投资。
8. 在建工程变动幅度为-33.43%,原因:集团办公楼、徐州生产基地的部分在建工程转固。
9. 短期借款变动幅度为67.8%,原因:开具电费证业务增加。
10. 应付账款变动幅度为32.95%,原因:受结算周期影响报告期末待支付的原材料采购款增加。
11. 应付职工薪酬变动幅度为-30.29%,原因:上年期末应付薪酬中包含已计提且尚未支付的2025年度奖金。
12. 应交税费变动幅度为73.56%,原因:主营产品季节性差异以及行业政策影响逐步改善报告期末应交税费增加。
13. 一年内到期的非流动负债变动幅度为41.9%,原因:将于一年内到期的长期借款增加。
14. 长期借款的变动原因:向银行借入总部办公楼建设款增加。
15. 租赁负债变动幅度为99.42%,原因:报告期末基于租赁协议待支付的租赁款增加。
16. 递延所得税负债变动幅度为-52.93%,原因:报告期末确认未到期的理财产品投资收益减少。
17. 其他综合收益变动幅度为-93.95%,原因:报告期末境外子公司外币折算差异增加。
18. 营业收入变动幅度为-12.21%,原因:行业政策变化，公司电动自行车产品出现销量阶段性下滑。
19. 营业成本变动幅度为-10.23%,原因:营业收入下降。
20. 销售费用变动幅度为-3.52%,原因:①销售人员薪酬费用减少；②为应对行业变化线上线下市场推广支出增加；③咨询服务费用减少。
21. 管理费用变动幅度为24.3%,原因:固定资产折旧及实施股权激励的股份支付费用摊销增加。
22. 财务费用变动幅度为65.79%,原因:①银行存款减少，利息收入减少；②随着丽水生产基地在建工程逐步转固，确认的可转债利息费用增加。
23. 研发费用变动幅度为17.21%,原因:新产品开发支出增加。
24. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-123.25%,原因:公司营业收入下降导致收到的现金减少，以及受结算周期影响以现金方式支付的采购款同比增加。
25. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为215.06%,原因:公司对较低风险理财产品的净投入同比减少。
26. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-13.36%,原因:公司向银行申请的长期借款及回购股票综合影响。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为16.54%，资本回报率强。去年的净利率为8.26%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为16.23%，投资回报也很好，其中最惨年份2020年的ROIC为7.46%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 融资分红：公司上市5年以来，累计融资总额18.11亿元，累计分红总额35.29亿元，分红融资比为1.95。公司预估股息率6.11%。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为--/--/320.6%，净经营利润分别为18.96亿/20.13亿/20.74亿元，净经营资产分别为-45.71亿/-26.34亿/6.47亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为-0.39/-0.42/-0.33，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为-81.66亿/-90.7亿/-82.73亿元，营收分别为210.36亿/216.06亿/250.95亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为79.08%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在20.29亿元，每股收益均值在2.34元。

持有爱玛科技最多的基金为华夏希望债券A，目前规模为27.65亿元，最新净值1.2562（8月25日），较上一交易日上涨0.13%，近一年上涨2.53%。该基金现任基金经理为吴彬 吴凡。

本文数据来源于爱玛科技2026年中报，仅供参考不构成投资建议。