剑桥科技（603083）2026年中报简析：营收净利润同比双双增长，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期剑桥科技（603083）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入27.05亿元，同比上升32.92%，归母净利润3.28亿元，同比上升171.08%。按单季度数据看，第二季度营业总收入14.18亿元，同比上升24.25%，第二季度归母净利润2.09亿元，同比上升134.06%。本报告期剑桥科技三费占比上升明显，财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达72.59%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率30.77%，同比增39.78%，净利率10.13%，同比增75.34%，销售费用、管理费用、财务费用总计3.75亿元，三费占营收比13.85%，同比增72.59%，每股净资产25.43元，同比增184.48%，每股经营性现金流-3.02元，同比减326.73%，每股收益0.93元，同比增106.67%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 应收票据变动幅度为3571.88%,原因:商业承兑汇票变动。
2. 应收款项变动幅度为31.12%,原因:本期对客户销售增加。
3. 预付款项变动幅度为230.78%,原因:预付款增加。
4. 其他应收款变动幅度为-30.89%,原因:押金保证金变动。
5. 存货变动幅度为34.57%,原因:本期原材料增加。
6. 其他流动资产变动幅度为80.15%,原因:待抵扣进项税增加。
7. 长期股权投资变动幅度为78.41%,原因:本期对外投资。
8. 其他非流动金融资产变动幅度为48.08%,原因:权益工具投资变动。
9. 在建工程变动幅度为107.03%,原因:设备采购。
10. 使用权资产变动幅度为35.44%,原因:浙江剑桥厂房租赁。
11. 长期待摊费用变动幅度为349.04%,原因:浙江剑桥厂房装修。
12. 短期借款变动幅度为-46.16%,原因:银行借款减少。
13. 应付票据变动幅度为-35.31%,原因:商业承兑汇票减少。
14. 应付账款变动幅度为35.55%,原因:采购货款增加。
15. 一年内到期的非流动负债变动幅度为-61.85%,原因:一年内到期的长期借款变动。
16. 其他流动负债变动幅度为-65.07%,原因:一年内到期的售后回租租赁款减少。
17. 租赁负债变动幅度为39.47%,原因:浙江剑桥厂房设备租赁增加。
18. 递延所得税负债变动幅度为145.4%,原因:资产折旧产生纳税差异。
19. 交易性金融资产的变动原因:本期新增投资。
20. 其他非流动资产变动幅度为433.03%,原因:预付设备款变动。
21. 营业收入变动幅度为32.92%,原因:市场需求旺盛带动订单增加，其中高速光模块业务增长显著。
22. 营业成本变动幅度为17.99%,原因:收入规模增长。
23. 财务费用变动幅度为2629.05%,原因:外币汇率变动。
24. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-486.27%,原因:本期原材料采购增加。
25. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-146.87%,原因:新建厂房设备相关采购增加。
26. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为32.86%,原因:本期境外募资。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为3.84%，资本回报率不强。去年的净利率为4.61%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为5.51%，投资回报一般，其中最惨年份2020年的ROIC为-11.13%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报9份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 融资分红：公司上市9年以来，累计融资总额11.18亿元，累计分红总额2.26亿元，分红融资比为0.2。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为3.2%/5.3%/3.2%，净经营利润分别为9496.47万/1.67亿/2.23亿元，净经营资产分别为29.47亿/31.49亿/68.81亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.58/0.45/0.81，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为18.04亿/16.37亿/39.25亿元，营收分别为30.87亿/36.52亿/48.23亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为5.97%）
2. 建议关注财务费用状况（财务费用/近3年经营性现金流均值已达157.49%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达994.13%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在17.73亿元，每股收益均值在4.92元。

该公司被4位明星基金经理持有，这些明星基金经理最近还加仓了，持有该公司的最受关注的基金经理是信达澳亚基金的冯明远，在2025年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为152.74亿元，已累计从业9年312天，综合其过往业绩分析，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘价值股和成长股。

持有剑桥科技最多的基金为信澳业绩驱动混合A，目前规模为53.21亿元，最新净值2.7095（8月25日），较上一交易日上涨0.2%，近一年上涨131.16%。该基金现任基金经理为童昌希。

本文数据来源于剑桥科技2026年中报，仅供参考不构成投资建议。