平煤股份（601666）2026年中报简析：营收净利润同比双双增长，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期平煤股份（601666）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入122.8亿元，同比上升21.34%，归母净利润3.17亿元，同比上升22.84%。按单季度数据看，第二季度营业总收入59.42亿元，同比上升25.89%，第二季度归母净利润1.97亿元，同比上升85.33%。本报告期平煤股份公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达596.25%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率16.31%，同比减11.46%，净利率3.11%，同比增44.45%，销售费用、管理费用、财务费用总计10.0亿元，三费占营收比8.14%，同比减18.5%，每股净资产8.92元，同比减3.1%，每股经营性现金流1.03元，同比增534.07%，每股收益0.13元，同比增31.79%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 货币资金变动幅度为45.89%,原因:销售收入及借款增加。
2. 应收票据变动幅度为-100.0%,原因:商业承兑汇票到期解付。
3. 应收款项融资变动幅度为150.09%,原因:本期收到银行承兑汇票增加。
4. 预付款项变动幅度为58.01%,原因:预付新增项目土地出让保证金。
5. 应收股利变动幅度为214.64%,原因:对外投资单位宣告发放现金股利或利润。
6. 固定资产变动幅度为-2.23%,原因:计提折旧。
7. 在建工程变动幅度为21.91%,原因:建设项目投资增加。
8. 使用权资产变动幅度为-24.38%,原因:计提折旧。
9. 其他非流动资产变动幅度为98.26%,原因:预付长期资产购置款。
10. 短期借款变动幅度为11.97%,原因:银行授信增加，投放短期借款增加。
11. 应付票据变动幅度为18.17%,原因:本期支付材料及设备款增加。
12. 应付账款变动幅度为-28.26%,原因:支付前期材料和设备款。
13. 预收款项变动幅度为-56.21%,原因:确认报废物资处置损益，结转预收款项。
14. 合同负债变动幅度为111.87%,原因:预收煤款增加，相关合同订单尚未履行完毕。
15. 应付职工薪酬变动幅度为-19.31%,原因:本期薪酬支付金额大于计提金额。
16. 应交税费变动幅度为-31.56%,原因:本期税费缴纳金额大于计提金额。
17. 其他流动负债变动幅度为-52.58%,原因:已背书的商业汇票到期终止确认。
18. 长期借款变动幅度为12.34%,原因:银行授信增加，投放长期借款增加。
19. 租赁负债变动幅度为-36.62%,原因:支付到期租金。
20. 专项储备变动幅度为68.25%,原因:计提安全费用、维简费。
21. 营业收入变动幅度为21.34%,原因:商品煤销量、售价增加。
22. 营业成本变动幅度为24.48%,原因:商品煤产销量增加。
23. 财务费用变动幅度为-2.38%,原因:借款利率降低。
24. 研发费用变动幅度为-26.48%,原因:当期部分科研项目处于研发阶段。
25. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为532.58%,原因:本期销售收入增加。
26. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-9.67%,原因:本期签发商业票据支付保证金增加。
27. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为51.73%,原因:本期分配股利偿付利息减少。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为2.16%，资本回报率不强。去年的净利率为1.26%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为6.87%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2025年的ROIC为2.16%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报20份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 融资分红：公司上市20年以来，累计融资总额30.19亿元，累计分红总额130.53亿元，分红融资比为4.32。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发、营销及资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为11.1%/5.6%/0.5%，净经营利润分别为42.67亿/24.72亿/2.59亿元，净经营资产分别为384.58亿/442.79亿/494.72亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为-0.45/-0.41/-0.65，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为-143.38亿/-124.06亿/-133.11亿元，营收分别为316.26亿/302.81亿/205.32亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为42.91%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为13.88%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达40.04%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达596.25%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在14.66亿元，每股收益均值在0.59元。

持有平煤股份最多的基金为红利ETF华泰柏瑞，目前规模为222.76亿元，最新净值3.4097（8月25日），较上一交易日下跌0.83%，近一年上涨10.73%。该基金现任基金经理为柳军 李茜。

本文数据来源于平煤股份2026年中报，仅供参考不构成投资建议。