豪江智能（301320）2026年中报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期豪江智能（301320）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入5.77亿元，同比上升25.59%，归母净利润571.96万元，同比下降70.73%。按单季度数据看，第二季度营业总收入3.18亿元，同比上升28.06%，第二季度归母净利润365.33万元，同比上升10.95%。本报告期豪江智能公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达3349.46%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率22.64%，同比减4.05%，净利率1.1%，同比减74.03%，销售费用、管理费用、财务费用总计7045.14万元，三费占营收比12.21%，同比增17.48%，每股净资产5.81元，同比增0.26%，每股经营性现金流-0.03元，同比减109.86%，每股收益0.03元，同比减72.73%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 应收款项变动幅度为52.25%,原因:收入增加。
2. 使用权资产变动幅度为62.83%,原因:新增租赁以及非同一控制下企业合并带来增加。
3. 短期借款变动幅度为316.63%,原因:银行借款以及期末未到期的银行承兑汇票贴现增加。
4. 合同负债变动幅度为110.59%,原因:客户预付货款增加以及非同一控制下企业合并带来增加。
5. 租赁负债变动幅度为53.95%,原因:新增租赁以及非同一控制下企业合并带来增加。
6. 交易性金融资产变动幅度为-41.73%,原因:购买的理财产品减少。
7. 应付票据变动幅度为42.54%,原因:开具的银行承兑汇票增加。
8. 营业收入变动幅度为25.59%,原因:本期市场开拓成果较为显著。
9. 营业成本变动幅度为27.16%,原因:本期收入增长带来的增长。
10. 管理费用变动幅度为64.42%,原因:人员薪资与股份支付金额的增长。
11. 财务费用变动幅度为487.13%,原因:汇兑损失的增加与利息收入的减少。
12. 所得税费用变动幅度为-50.38%,原因:利润下滑导致的当期所得税费用减少。
13. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-109.91%,原因:应收账款未到回款时点导致的回款减少以及人员薪资、采购额增加。
14. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为220.83%,原因:本期理财产品净赎回规模增加。
15. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-30.72%,原因:本期新增借款减少。
16. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为-85.41%,原因:经营活动产生的现金流量净额减少。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为0.67%，资本回报率不强。去年的净利率为1.13%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为16.11%，投资回报也很好，其中最惨年份2025年的ROIC为0.67%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 融资分红：公司上市3年以来，累计融资总额5.92亿元，累计分红总额8158.05万元，分红融资比为0.14。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发、资本开支、营销及股权融资驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为12.9%/9%/1.3%，净经营利润分别为4715.38万/4688.06万/1029万元，净经营资产分别为3.67亿/5.22亿/7.64亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为-0.01/0.03/0.1，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为-1022.75万/2752.09万/9570.82万元，营收分别为7.16亿/8.28亿/9.14亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为94.39%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达3349.46%）

本文数据来源于豪江智能2026年中报，仅供参考不构成投资建议。