黄山胶囊（002817）2026年中报简析：净利润同比下降15.23%，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期黄山胶囊（002817）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入1.91亿元，同比下降21.86%，归母净利润3013.78万元，同比下降15.23%。按单季度数据看，第二季度营业总收入9477.16万元，同比下降24.09%，第二季度归母净利润1277.56万元，同比下降23.57%。本报告期黄山胶囊盈利能力上升，毛利率同比增幅14.87%，净利率同比增幅5.34%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率33.3%，同比增14.87%，净利率15.46%，同比增5.34%，销售费用、管理费用、财务费用总计2087.59万元，三费占营收比10.96%，同比增18.86%，每股净资产3.26元，同比增3.58%，每股经营性现金流0.23元，同比增132.24%，每股收益0.1元，同比减16.67%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 货币资金变动幅度为48.36%,原因:期末一年内到期大额存单增加。
2. 合同资产变动幅度为-32.58%,原因:部分合同资产到期收回。
3. 在建工程变动幅度为-32.38%,原因:期末在建中的工程和在安装设备减少。
4. 使用权资产变动幅度为-100.00%,原因:非全资子公司已进入清算阶段，仓库租赁形成使用权资产不再计提折旧，全部处置。
5. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为132.24%,原因:本期购买商品、接受劳务支付的现金减少。
6. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-192.34%,原因:本期收到其他与投资活动有关的现金减少、支付其他与投资活动有关的现金增加。
7. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为-80.13%,原因:本期经营活动产生的现金流量净额增加和投资活动产生的现金流量净额减少。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为5.61%，资本回报率一般。去年的净利率为14.14%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为5.72%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2018年的ROIC为3.96%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市10年以来，累计融资总额3.01亿元，累计分红总额1.51亿元，分红融资比为0.5。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为14.2%/11.6%/17.7%，净经营利润分别为6513.21万/4956.82万/6511.25万元，净经营资产分别为4.58亿/4.27亿/3.68亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.23/0.22/0.2，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为1.04亿/1.06亿/9201万元，营收分别为4.63亿/4.73亿/4.6亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达184.67%）

本文数据来源于黄山胶囊2026年中报，仅供参考不构成投资建议。