大金重工（002487）2026年中报简析：营收净利润同比双双增长，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期大金重工（002487）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入32.53亿元，同比上升14.48%，归母净利润6.01亿元，同比上升9.89%。按单季度数据看，第二季度营业总收入13.46亿元，同比下降20.87%，第二季度归母净利润1.66亿元，同比下降47.42%。本报告期大金重工三费占比上升明显，财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达469.18%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率37.53%，同比增33.21%，净利率18.46%，同比减4.01%，销售费用、管理费用、财务费用总计3.51亿元，三费占营收比10.79%，同比增469.18%，每股净资产19.57元，同比增60.69%，每股经营性现金流2.08元，同比增456.75%，每股收益0.94元，同比增9.3%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 货币资金变动幅度为176.88%,原因:本期收到H股上市募集资金。
2. 在建工程变动幅度为58.58%,原因:本期新能源风电项目建设投入增加。
3. 短期借款变动幅度为-98.57%,原因:本期信用借款到期偿还。
4. 合同负债变动幅度为34.07%,原因:期末预收货款较期初增加。
5. 长期借款变动幅度为54.67%,原因:期末新能源项目银行借款较期初增加。
6. 应收款项融资变动幅度为-37.80%,原因:期末银行承兑汇票较期初减少。
7. 其他流动资产变动幅度为41.42%,原因:期末短期债券投资较期初增加。
8. 长期待摊费用变动幅度为106.37%,原因:本期办公场所装修支出增加。
9. 应付账款变动幅度为38.89%,原因:期末应付货款较期初增加。
10. 一年内到期的非流动负债变动幅度为-52.04%,原因:期末一年内到期的银行借款较期初减少。
11. 资本公积变动幅度为145.19%,原因:本期收到H股上市募集资金。
12. 其他综合收益变动幅度为-140.08%,原因:外币财务报表折算差额变动影响。
13. 管理费用变动幅度为32.07%,原因:本期职工薪酬、折旧和摊销等各项费用因经营规模扩大较上期增加。
14. 财务费用变动幅度为163.93%,原因:汇率波动导致的汇兑损益的变化。
15. 研发投入变动幅度为94.08%,原因:本期海外业务的研发投入较上期增加。
16. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为544.06%,原因:本期收到的销售货款较上期增加，同时本期支付的采购款较上期减少。
17. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-151.36%,原因:本期购建固定资产支付的现金较上期增加。
18. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为504.27%,原因:本期收到H股上市募集资金。
19. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为943.10%,原因:本期收到H股上市募集资金。
20. 税金及附加变动幅度为74.25%,原因:本期计提缴纳的各项主要税费较上期增加。
21. 其他收益变动幅度为46.02%,原因:本期政府补助及增值税进项税加计抵减税额较上期增加。
22. 资产处置收益变动幅度为461.83%,原因:本期租赁合同终止产生的资产处置收益影响。
23. 投资收益变动幅度为119.56%,原因:本期交易性金融资产产生的收益较上期增加。
24. 公允价值变动收益变动幅度为9934.17%,原因:本期交易性金融资产产生的公允价值变动较上期增加。
25. 信用减值损失变动幅度为-151.57%,原因:本期计提的应收账款坏账准备较上期增加。
26. 资产减值损失变动幅度为88.95%,原因:本期计提的合同资产减值准备较上期减少。
27. 营业外支出变动幅度为148.41%,原因:本期对外捐赠支出较上期增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为11.51%，资本回报率一般。去年的净利率为17.87%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为6.28%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2017年的ROIC为2.11%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市16年以来，累计融资总额42.24亿元，累计分红总额3.80亿元，分红融资比为0.09。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支及股权融资驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为10%/10.3%/14.9%，净经营利润分别为4.25亿/4.74亿/11.03亿元，净经营资产分别为42.45亿/45.97亿/74.14亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.36/0.27/-0.08，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为15.47亿/10.37亿/-5.03亿元，营收分别为43.25亿/37.8亿/61.74亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达97.63%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在18.7亿元，每股收益均值在2.93元。

该公司被1位明星基金经理持有，该明星基金经理最近还加仓了，持有该公司的最受关注的基金经理是国投瑞银基金的施成，在2025年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为88.95亿元，已累计从业7年148天，综合其过往业绩分析，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘成长股。

持有大金重工最多的基金为华夏能源革新股票A，目前规模为64.76亿元，最新净值2.965（8月21日），较上一交易日上涨0.88%，近一年上涨20.48%。该基金现任基金经理为杨宇。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：公司参与投标的海外海工订单主要分布在哪些国家，进展怎样？
答：公司海外海工订单主要集中在英国、德国、法国等欧洲主流海风国家，目前项目稳步推进，以上各国不断出台支持政策。此外，在爱尔兰、丹麦、波兰和日韩等新业务地区，今年预计也会取得较好进展。海外海工项目呈现低频、大额的特点，具体开标节奏视各个项目进展而定，上述项目包括单桩项目和浮式等深远海项目。

本文数据来源于大金重工2026年中报，仅供参考不构成投资建议。