通程控股（000419）2026年中报简析：净利润同比下降11.64%，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期通程控股（000419）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入8.53亿元，同比下降17.52%，归母净利润7358.71万元，同比下降11.64%。按单季度数据看，第二季度营业总收入4.49亿元，同比下降14.26%，第二季度归母净利润4553.15万元，同比下降39.14%。本报告期通程控股盈利能力上升，毛利率同比增幅16.42%，净利率同比增幅10.6%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率25.88%，同比增16.42%，净利率10.72%，同比增10.6%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.04亿元，三费占营收比23.88%，同比增11.84%，每股净资产6.21元，同比减7.22%，每股经营性现金流0.1元，同比增379.95%，每股收益0.14元，同比减11.62%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 财务费用变动幅度为-41.5%,原因:1、银行借款利息因利率下调有所减少；2、部分门店租赁合同调整，使用权资产利息同比减少173万元；3、银行存款利息同比增加。
2. 所得税费用变动幅度为-29.29%,原因:利润有所减少。
3. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为379.95%,原因:1、营收规模有所下降，销售商品、提供劳务收到的现金同比减少18,909.56万元，同时公司严控成本费用，购买商品、接受劳务支付的现金同比减少28,215.08万元，增加经营活动现金流量净额9,305.52万元；2、金信板块本期较上年同期增加客户贷款5,778.51万元,减少经营活动现金流量净额。
4. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为385.85%,原因:1、公司将持有长银五八11400万股股份转让给长沙银行股份有限公司，收到现金21,519.78万元；2、韶山光大村镇银行股份有限公司完成清算程序，公司按持股比例取得清算分配款1,473.22万元。
5. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为234.65%,原因:1、本年取得借款收到的现金净额同比增加12,600.00万元；2、上年公司子公司对少数股东分红1,845.00万元；3、租赁支出同比有所增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为3.54%，资本回报率不强。去年的净利率为7.77%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为4.38%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2023年的ROIC为3.51%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市30年以来，累计融资总额9.49亿元，累计分红总额10.21亿元，分红融资比为1.08。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为0.8%/0.4%/--，净经营利润分别为1618.32万/840.18万/-3060.39万元，净经营资产分别为19.55亿/18.97亿/20.42亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为-0.27/-0.34/-0.16，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为-5.35亿/-6.54亿/-2.89亿元，营收分别为19.97亿/19.19亿/17.88亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为16.87%）

本文数据来源于通程控股2026年中报，仅供参考不构成投资建议。