财报快递|泰胜风能2026年上半年净利降82.83%扣非近乎归零，经营现金流转负

2026年8月，泰胜风能集团股份有限公司（300129）发布2026年半年度报告，公司上半年实现营业收入15.56亿元，同比下降32.30%；归属于上市公司股东的净利润2044.97万元，同比下降82.83%；扣非净利润463.49万元，同比大降96.00%；经营活动产生的现金流量净额为-9.59亿元，上年同期为-2737.51万元，同比恶化3401.37%。加权平均净资产收益率仅0.37%，较上年同期下降2.29个百分点。

从业务结构看，陆上风电装备实现营业收入13.72亿元，同比下降27.07%，毛利率10.92%，同比下降1.80个百分点；海上风电及海洋工程装备实现营业收入9100.08万元，同比骤降74.95%，毛利率7.40%，同比下降1.89个百分点；新能源生态业务实现营业收入6706.12万元，同比大增462.38%，毛利率40.27%。分地区看，内销收入8.45亿元，同比下降41.87%；外销收入7.11亿元，同比下降15.83%，外销毛利率13.00%，同比下降5.96个百分点。公司表示，营业收入下滑主要系报告期内销塔架销售吨位数较上年同期减少所致，受行业周期影响公司交付量明显下滑。

行业层面，2026年上半年全国风电新增装机容量38.62GW，除2025年因政策原因基数较高外，较2024年及以前同期有较大幅度增长，截至6月底全国风电累计装机达678.75GW。但国内风电设备制造行业竞争依然激烈，叠加美元走弱、国际贸易政策不确定性，塔架企业盈利空间持续承压。公司作为国内风电塔架行业历史最悠久的企业之一，截至报告期末在执行及待执行订单共计50.88亿元，其中海上风电及海洋工程装备订单17.25亿元、国外订单9.85亿元，为后续收入恢复提供一定支撑；但2026年度钢塔产量目标完成率仅约22%。

半年报显示，公司业绩大幅下滑主要原因有三：一是受行业周期影响交付量下滑，陆上、海上风电装备业务收入分别同比下降27.07%和74.95%；二是外销业务毛利率较上年同期下滑，美元相对人民币持续贬值对外销订单毛利率产生负面影响，部分基地技改后优势产能暂未充分释放，导致分摊至产品的单位成本增加；三是本期计提信用减值损失776.03万元，较上年同期1861.01万元的正向影响形成约2637.04万元的负向拖累，叠加汇兑损失推升财务费用。

费用方面，公司财务费用3033.03万元，同比大增117.53%，主要系美元下行趋势下汇兑损失较上年同期增加，以及合并增加长期借款致使利息费用增加，其中利息费用2102.34万元，同比增长50.33%。销售费用1019.19万元，同比增长31.21%，主要系计提的职工薪酬和宣传费增加所致；管理费用1.01亿元，同比基本持平；研发投入4924.32万元，同比下降5.37%。

现金流压力显著加大。报告期内公司经营活动现金流净流出9.59亿元，现金及现金等价物净减少17.01亿元，期末现金及现金等价物余额降至6.88亿元。 资产负债端，公司期末货币资金10.27亿元，较年初的28.59亿元减少逾六成，主要系使用募集资金进行日常经营及现金管理；短期借款3.18亿元，较年初7.75亿元有所压降，但长期借款升至13.07亿元，较年初大增251.31%，债务结构长期化；流动比率由期初1.41升至期末1.84，短期偿债能力尚可。此外，公司本期计提资产减值损失858.56万元，存货21.68亿元较年初增长16.60%；公司计划半年度不派发现金红利、不送红股、不以公积金转增股本。新孵化的商业航天业务泰胜航天东台基地已于2026年6月建成投产，本期暂未产生营业收入。

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