景嘉微（300474）2026年中报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期景嘉微（300474）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入3.34亿元，同比上升72.96%，归母净利润-1.08亿元，同比下降23.21%。按单季度数据看，第二季度营业总收入2.5亿元，同比上升175.49%，第二季度归母净利润-5185.62万元，同比下降58.29%。本报告期景嘉微公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报营业总收入比达105.85%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率55.5%，同比增23.25%，净利率-54.23%，同比减19.61%，销售费用、管理费用、财务费用总计7240.77万元，三费占营收比21.67%，同比减24.54%，每股净资产12.97元，同比减2.59%，每股经营性现金流-0.62元，同比减472.66%，每股收益-0.21元，同比减23.53%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 短期借款变动幅度为66.68%,原因:本报告期短期借款增加。
2. 合同负债变动幅度为77.14%,原因:本报告期预收客户货款增加。
3. 营业收入变动幅度为72.96%,原因:本报告期稳步推进项目进程，推动收入增长。
4. 营业成本变动幅度为40.01%,原因:本报告期收入较上年同期增加。
5. 销售费用变动幅度为51.98%,原因:子公司业务规模扩大、并表范围的增加等影响。
6. 管理费用变动幅度为57.06%,原因:子公司业务规模扩大、并表范围的增加等影响。
7. 财务费用变动幅度为-393.11%,原因:利息收入增加。
8. 所得税费用变动幅度为104.63%,原因:本报告期递延所得税资产减少。
9. 研发投入变动幅度为89.3%,原因:子公司业务规模扩大、并表范围的增加等影响。
10. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-472.66%,原因:子公司业务规模扩大、并表范围的增加等影响。
11. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-25.5%,原因:本报告期对外投资增加。
12. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为107.06%,原因:本报告期取得银行借款增加及偿还债务支付的现金减少。
13. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为-59.71%,原因:子公司业务规模扩大、并表范围的增加等影响。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-31.47%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为7.86%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2025年的ROIC为-3.41%，投资回报极差。公司历史上的财报相对良好，公司上市来已有年报10份，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市10年以来，累计融资总额53.78亿元，累计分红总额3.92亿元，分红融资比为0.07。
• 商业模式：公司业绩主要依靠股权融资驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为2.6%/--/--，净经营利润分别为5968.11万/-1.65亿/-2.27亿元，净经营资产分别为22.74亿/24.3亿/37.77亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为1.82/2.36/1.5，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为12.98亿/10.99亿/10.79亿元，营收分别为7.13亿/4.66亿/7.2亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（年报归母净利润为负）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在-3100.0万元，每股收益均值在-0.06元。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：诚恒微边端侧 AI SoC芯片 CH37系列现在进度如何？
答：CH37 系列边端侧 I SoC 及配套评估板，充分满足终端应用轻量化、低功耗、高实时响应的核心需求，搭载高性能 I计算单元，可高效完成多模态数据融合处理，稳定支撑机器视觉、智能感知、实时决策控制等 I算法，广泛适配工业、服务、特种机器人等各类终端场景。
诚恒微与众多机器人整机厂商、算法企业、解决方案服务商深度洽谈，围绕芯片适配、联合研发、场景落地、产业化合作等方向对接需求，目前 CH37系列产品客户导入工作顺利，并同步完成配套 SDK软件的开发和发布。

本文数据来源于景嘉微2026年中报，仅供参考不构成投资建议。