国投丰乐（000713）2026年中报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期国投丰乐（000713）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入11.95亿元，同比上升3.88%，归母净利润-3120.11万元，同比下降11.33%。按单季度数据看，第二季度营业总收入7.09亿元，同比上升17.69%，第二季度归母净利润-1444.83万元，同比上升17.13%。本报告期国投丰乐公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达600.74%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率12.02%，同比增12.64%，净利率-3.01%，同比减12.79%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.4亿元，三费占营收比11.69%，同比增12.36%，每股净资产3.88元，同比增20.86%，每股经营性现金流-0.12元，同比增29.05%，每股收益-0.04元，同比增14.25%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为31.81%,原因:支付的股权投资款减少。
2. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-60.56%,原因:偿还借款及支付现金股利增加。
3. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为-62.06%,原因:本期筹资活动产生的现金流量净额下降。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为2.27%，资本回报率不强。去年的净利率为2.11%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为2.9%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2017年的ROIC为1.33%，投资回报一般。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报29份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市29年以来，累计融资总额22.66亿元，累计分红总额3.51亿元，分红融资比为0.16。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发、营销及股权融资驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为2.2%/3.1%/3%，净经营利润分别为3867.41万/6075.54万/6111.55万元，净经营资产分别为17.41亿/19.64亿/20.11亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.16/0.21/0.22，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为4.95亿/6.26亿/6.31亿元，营收分别为31.14亿/29.26亿/29.03亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为14.29%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达600.74%）

本文数据来源于国投丰乐2026年中报，仅供参考不构成投资建议。