镇海股份（603637）2026年中报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期镇海股份（603637）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入1.84亿元，同比上升7.79%，归母净利润2095.17万元，同比下降19.28%。按单季度数据看，第二季度营业总收入1.28亿元，同比上升9.42%，第二季度归母净利润2283.45万元，同比上升14.01%。本报告期镇海股份公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达143.13%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率18.94%，同比减28.48%，净利率11.39%，同比减25.12%，销售费用、管理费用、财务费用总计1159.96万元，三费占营收比6.31%，同比减7.41%，每股净资产4.37元，同比增3.7%，每股经营性现金流0.07元，同比增362.39%，每股收益0.09元，同比减18.18%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 交易性金融资产变动幅度为176.29%,原因:本期末未到期理财产品增加。
2. 应收票据的变动原因:本期末未到期商业承兑汇票增加。
3. 预付款项变动幅度为39.03%,原因:预付供应商货款增加。
4. 其他应收款变动幅度为-33.13%,原因:投标保证金余额减少。
5. 存货变动幅度为-100.0%,原因:总承包项目在途材料用于总承包工程。
6. 其他流动资产变动幅度为-100.0%,原因:上期末预交所得税款本期退回。
7. 其他非流动资产变动幅度为126.25%,原因:预付的长期资产购置款增加。
8. 预收款项变动幅度为-100.0%,原因:预收租房押金减少。
9. 营业收入变动幅度为7.79%,原因:本期总承包项目实施情况较好，形成收入结算有所增长。
10. 营业成本变动幅度为18.85%,原因:总承包业务收入增长，成本相应增长。
11. 销售费用变动幅度为-12.27%,原因:经营人员结构调整，计入销售费用的人员薪酬有所减少。
12. 财务费用变动幅度为23.82%,原因:本期公司利息收入较上期较少。
13. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为362.39%,原因:本期总承包项目进度结算款回款效率提高，经营活动现金流入较上期增加。
14. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-368.7%,原因:公司本期闲置资金购买理财产品净流出增加。
15. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为50.0%,原因:本期股息红利发放金额较上期减少。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为5.7%，资本回报率一般。去年的净利率为14.31%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为9%，投资回报也较好，其中最惨年份2019年的ROIC为4.85%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市9年以来，累计融资总额3.54亿元，累计分红总额3.20亿元，分红融资比为0.9。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为--/--/--，净经营利润分别为1.01亿/9723.68万/6611.96万元，净经营资产分别为-1.55亿/-1.17亿/-1.01亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为-0.07/0.03/0.04，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为-4138.41万/1367.38万/1665.09万元，营收分别为5.85亿/5.18亿/4.62亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达143.13%）

本文数据来源于镇海股份2026年中报，仅供参考不构成投资建议。