海欣股份（600851）2026年中报简析：净利润同比增长20.3%，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期海欣股份（600851）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入3.12亿元，同比下降16.22%，归母净利润1.29亿元，同比上升20.3%。按单季度数据看，第二季度营业总收入1.62亿元，同比下降4.93%，第二季度归母净利润1.0亿元，同比上升34.79%。本报告期海欣股份盈利能力上升，毛利率同比增幅4.09%，净利率同比增幅39.97%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率64.39%，同比增4.09%，净利率43.58%，同比增39.97%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.72亿元，三费占营收比55.16%，同比增7.93%，每股净资产4.17元，同比增14.04%，每股经营性现金流-0.05元，同比减169.64%，每股收益0.11元，同比增20.2%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 货币资金变动幅度为-31.84%,原因:购买交易性金融资产增加。
2. 预付款项变动幅度为57.23%,原因:大宗贸易预付款增加。
3. 存货变动幅度为38.5%,原因:大宗贸易采购商品增加。
4. 短期借款变动幅度为-67.01%,原因:归还银行借款。
5. 合同负债变动幅度为-39.05%,原因:预收货款减少。
6. 应付职工薪酬变动幅度为-58.83%,原因:发放上年绩效薪酬。
7. 应交税费变动幅度为-58.82%,原因:缴纳上期企业所得税。
8. 其他应付款变动幅度为148.22%,原因:应付股利增加。
9. 长期借款变动幅度为33.59%,原因:银行借款增加。
10. 财务费用变动幅度为107.69%,原因:利息收入减少和汇兑损失增加。
11. 研发费用变动幅度为-39.92%,原因:在研项目进入申报阶段后投入减少。
12. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-169.64%,原因:大宗贸易采购商品增加以及支付企业所得税增加。
13. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-164.93%,原因:去年同期出售长江证券股票。
14. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-98.19%,原因:新增银行借款减少。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为3.9%，历来资本回报率不强。然而去年的净利率为25.71%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为3.21%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2016年的ROIC为1%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报33份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市32年以来，累计融资总额10.99亿元，累计分红总额13.02亿元，分红融资比为1.18。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为42.7%/39.6%/39.7%，净经营利润分别为1.92亿/1.69亿/1.95亿元，净经营资产分别为4.5亿/4.27亿/4.9亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.14/0.14/0.12，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为1.71亿/1.13亿/9281.59万元，营收分别为11.83亿/7.96亿/7.58亿元。

本文数据来源于海欣股份2026年中报，仅供参考不构成投资建议。