南宁百货（600712）2026年中报简析：净利润同比增长110.59%，短期债务压力上升

据证券之星公开数据整理，近期南宁百货（600712）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入2.74亿元，同比下降2.45%，归母净利润141.74万元，同比上升110.59%。按单季度数据看，第二季度营业总收入1.38亿元，同比下降5.7%，第二季度归母净利润-132.58万元，同比上升80.37%。本报告期南宁百货短期债务压力上升，流动比率达0.68。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率28.53%，同比增4.17%，净利率0.52%，同比增110.86%，销售费用、管理费用、财务费用总计7246.27万元，三费占营收比26.48%，同比减20.28%，每股净资产1.39元，同比减3.39%，每股经营性现金流-0.02元，同比减206.09%，每股收益0.0元，同比增110.57%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 货币资金变动幅度为-44.47%,原因:本期偿还了银行借款和借款利息。
2. 应收款项变动幅度为60.71%,原因:家电类应收批发货款较期初增加。
3. 其他应收款变动幅度为143.53%,原因:应收家电销售的政府部门国补较期初增加。
4. 其他流动资产变动幅度为-33.42%,原因:银联卡、支付宝等在途资金较期初减少。
5. 在建工程变动幅度为62.92%,原因:增加健康生活馆项目在建支出。
6. 应交税费变动幅度为-65.02%,原因:支付期初应缴税款。
7. 一年内到期的非流动负债变动幅度为-42.98%,原因:一年内到期的长期借款和租赁负债较期初减少。
8. 租赁负债变动幅度为-77.09%,原因:公司提前终止建政店租赁合同，相应终止确认部分租赁负债。
9. 营业收入变动幅度为-2.45%,原因:实体零售行业持续承压，居民消费行为趋理性，公司营业收入同比下滑。
10. 营业成本变动幅度为-3.98%,原因:营业收入下降。
11. 销售费用变动幅度为-26.52%,原因:公司着力提升投入产出效率，运杂费因物流调度优化下降，广告促销费因聚焦核心渠道，削减低效投放而同比降低。
12. 管理费用变动幅度为-20.16%,原因:公司关闭亏损门店及全面落实降本增效举措。一是人工成本因组织效能提升及人员结构优化而下降；二是租赁费用随门店关闭相应减少；三是长期待摊费用因前期装修项目本期摊销完毕而同比下降。
13. 财务费用变动幅度为-15.39%,原因:银行借款的利息支出同比减少。
14. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-206.09%,原因:本期购买商品、接受劳务支付的现金同比增加。
15. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-108.77%,原因:上年同期收到参股公司南宁医药现金分红款，本期无此类分红事项。
16. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-45.88%,原因:取得借款收到的现金同比减少。
17. 其他收益变动幅度为-99.81%,原因:本期确认的政府补助收益同比减少。
18. 信用减值损失变动幅度为-143.71%,原因:上年根据法院判决，以南宁嘉芬公司部分保证金冲减应收款并转回相应坏账准备，而本期无同类事项。
19. 资产减值损失的变动原因:公司提前终止建政店租赁合同，终止确认使用权资产及租赁负债产生的净收益。
20. 资产处置收益变动幅度为42456.7%,原因:公司提前终止建政店租赁合同，终止确认使用权资产及租赁负债产生的净收益。
21. 营业外收入变动幅度为-56.76%,原因:上年同期根据法院判决，公司没收嘉芬公司租赁保证金，确认为违约金计入营业外收入，而本期无同类事项。
22. 营业外支出变动幅度为1449.81%,原因:家电分公司文化宫三翼鸟店终止经营，尚未摊销的长期待摊费用余额一次性转入当期损益；同时，提前终止建政店租赁合同计提解除违约金。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-8.78%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为-1.69%，中位投资回报极差，其中最惨年份2020年的ROIC为-8.76%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报30份，亏损年份8次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。
• 融资分红：公司上市30年以来，累计融资总额8.32亿元，累计分红总额1.32亿元，分红融资比为0.16。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为1.1%/--/--，净经营利润分别为725.24万/-3163.28万/-4134.61万元，净经营资产分别为6.49亿/6.68亿/7.82亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为-0.25/-0.15/-0.01，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为-1.68亿/-9157.28万/-664.07万元，营收分别为6.81亿/6.17亿/4.71亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为15.83%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为3.81%）
2. 建议关注公司债务状况（有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达11.05%、流动比率仅为0.68）
3. 建议关注财务费用状况（财务费用/近3年经营性现金流均值已达66.77%）
4. 建议关注公司应收账款状况（年报归母净利润为负）

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：请贵公司换届进行的怎么样了？
答：您好！公司董事会换届工作正在积极推进中，目前相关股东正在就换届事项进行酝酿。公司经营正常。待相关程序完备后尽快推进换届工作，并依规及时履行信息披露义务。感谢您的关注！

本文数据来源于南宁百货2026年中报，仅供参考不构成投资建议。