赢时胜（300377）2026年中报简析：营收上升亏损收窄，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期赢时胜（300377）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入6.3亿元，同比上升8.9%，归母净利润-7837.51万元，同比上升2.7%。按单季度数据看，第二季度营业总收入3.47亿元，同比上升10.05%，第二季度归母净利润931.53万元，同比上升186.03%。本报告期赢时胜公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报营业总收入比达65.48%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率32.35%，同比减6.4%，净利率-12.6%，同比增11.06%，销售费用、管理费用、财务费用总计7332.3万元，三费占营收比11.65%，同比减7.01%，每股净资产3.22元，同比减0.13%，每股经营性现金流-0.37元，同比减3.39%，每股收益-0.1元，同比增10.0%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 营业成本变动幅度为12.58%,原因:本期人工成本增加。
2. 财务费用变动幅度为-116.04%,原因:本期支付办公楼租金减少，计入的利息支出减少。
3. 所得税费用变动幅度为65.14%,原因:递延所得税及所得税计提调整项目变动。
4. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-74.95%,原因:购买的银行理财产品金额变动。
5. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为47.58%,原因:本期支付办公楼租金减少。
6. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为-390.42%,原因:购买银行理财产品金额变动。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-0.5%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为2.72%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2024年的ROIC为-16%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报12份，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。
• 融资分红：公司上市12年以来，累计融资总额23.84亿元，累计分红总额6.87亿元，分红融资比为0.29。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为4%/--/--，净经营利润分别为6366.55万/-4.45亿/-680.49万元，净经营资产分别为15.78亿/13.38亿/14.93亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.62/0.62/0.74，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为9.9亿/8.29亿/10.14亿元，营收分别为15.92亿/13.42亿/13.73亿元。

本文数据来源于赢时胜2026年中报，仅供参考不构成投资建议。