思瑞浦（688536）2026年中报简析：营收净利润同比双双增长，应收账款上升

据证券之星公开数据整理，近期思瑞浦（688536）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入16.06亿元，同比上升69.19%，归母净利润3.08亿元，同比上升368.52%。按单季度数据看，第二季度营业总收入9.04亿元，同比上升71.33%，第二季度归母净利润2.02亿元，同比上升303.72%。本报告期思瑞浦应收账款上升，应收账款同比增幅达68.79%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率49.0%，同比增5.65%，净利率19.17%，同比增176.93%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.6亿元，三费占营收比9.93%，同比减21.6%，每股净资产47.95元，同比增18.92%，每股经营性现金流2.57元，同比增413.87%，每股收益2.25元，同比增350.0%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 货币资金变动幅度为88.47%,原因:报告期末公司部分闲置资金理财产品到期赎回，叠加经营盈利带来回款增加。
2. 应收款项变动幅度为52.98%,原因:报告期公司整体销售规模大幅增长，赊销规模相应扩大。
3. 预付款项变动幅度为-36.73%,原因:报告期末原材料采购支付的预付款减少。
4. 其他权益工具投资变动幅度为1455.55%,原因:报告期公司增加股权投资。
5. 使用权资产变动幅度为62.43%,原因:报告期公司部分办公场所租赁合同续签变更。
6. 其他非流动资产变动幅度为30.45%,原因:报告期购买的大额存单增加。
7. 应付票据变动幅度为187.91%,原因:报告期公司为了提高资金的使用效率，采用票据结算规模增加。
8. 应付账款变动幅度为41.16%,原因:报告期公司业务有所增长，尚未结算的采购货款相应增加。
9. 应付职工薪酬变动幅度为42.92%,原因:上年期末因节假日薪酬提前支付，本期期末存在计提未发放薪酬，叠加业务增长计提奖金增加影响。
10. 应付债券变动幅度为-100.0%,原因:报告期可转债持有人进行了转股。
11. 租赁负债变动幅度为273.6%,原因:报告期公司部分办公场所租赁合同续签变更。
12. 营业收入变动幅度为69.19%,原因:公司业务在光模块、工业、汽车等领域业务持续增长。
13. 营业成本变动幅度为60.91%,原因:随营业收入规模增长，相应成本同步上升。
14. 销售费用变动幅度为28.63%,原因:公司报告期销售人员扩充、人员薪酬有所增长。
15. 管理费用变动幅度为35.57%,原因:公司报告期管理及职能部门人员规模、薪酬增加，叠加股份支付费用上升增加。
16. 研发费用变动幅度为32.25%,原因:公司报告期研发人员数量及薪酬增长，同时研发材料投入、股份支付费用增加。
17. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为435.09%,原因:公司业务规模增长、盈利水平显著提升，经营回款形成的资金净流入增加。
18. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为102.62%,原因:报告期理财产品到期赎回金额大于购买金额。
19. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为309.4%,原因:公司在报告期内股权激励行权，收到员工行权款项。
20. 其他收益变动幅度为100.69%,原因:报告期增值税进项税额加计抵减金额增加。
21. 公允价值变动收益变动幅度为6180.64%,原因:报告期股权投资标的估值上升。
22. 资产减值损失变动幅度为-74.27%,原因:公司加大备货规模，存货账面余额有所上升。
23. 所得税费用变动幅度为-200.2%,原因:报告期下属子公司获批国家重点集成电路企业，享受“五免后续十年10%”所得税优惠，相应冲回2025年度按12.5%税率计提确认的所得税费用。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为2.71%，近年资本回报率不强。公司业绩具有周期性。去年的净利率为8.08%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为2.71%，投资回报一般，其中最惨年份2013年的ROIC为-68.86%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报6份，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市6年以来，累计融资总额44.99亿元，累计分红总额1.12亿元，分红融资比为0.02。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及股权融资驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为--/--/8.4%，净经营利润分别为-3471.31万/-1.97亿/1.73亿元，净经营资产分别为9.29亿/16.63亿/20.5亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.5/0.37/0.34，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为5.51亿/4.47亿/7.38亿元，营收分别为10.94亿/12.2亿/21.42亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为3.72%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达240.41%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在6.42亿元，每股收益均值在4.66元。

该公司被5位明星基金经理持有，这些明星基金经理最近还加仓了，持有该公司的最受关注的基金经理是信达澳亚基金的冯明远，在2025年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为152.74亿元，已累计从业9年307天，综合其过往业绩分析，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘价值股和成长股。

持有思瑞浦最多的基金为银河创新成长混合A，目前规模为142.56亿元，最新净值12.2674（8月20日），较上一交易日上涨1.35%，近一年上涨69.19%。该基金现任基金经理为郑巍山。

本文数据来源于思瑞浦2026年中报，仅供参考不构成投资建议。