东微半导（688261）2026年中报简析：营收净利润同比双双增长，应收账款上升

据证券之星公开数据整理，近期东微半导（688261）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入7.36亿元，同比上升19.58%，归母净利润1.06亿元，同比上升285.41%。按单季度数据看，第二季度营业总收入4.57亿元，同比上升37.16%，第二季度归母净利润1.01亿元，同比上升409.43%。本报告期东微半导应收账款上升，应收账款同比增幅达40.54%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率17.4%，同比增8.74%，净利率14.26%，同比增295.84%，销售费用、管理费用、财务费用总计5265.65万元，三费占营收比7.15%，同比增40.64%，每股净资产24.67元，同比增3.43%，每股经营性现金流-1.05元，同比增29.52%，每股收益0.87元，同比增278.26%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 货币资金变动幅度为-64.91%,原因:公司利用暂时闲置资金进行现金管理购买理财产品增加。
2. 交易性金融资产变动幅度为244.06%,原因:公司利用暂时闲置资金进行现金管理购买理财产品增加。
3. 应收票据变动幅度为-88.2%,原因:公司收到客户支付的商业承兑汇票减少。
4. 应收款项变动幅度为63.75%,原因:公司经营规模有所扩大，应收客户货款相应增加。
5. 应收款项融资变动幅度为62.05%,原因:公司经营规模有所扩大，收到客户支付信用等级较高的银行承兑汇票增加。
6. 预付款项变动幅度为59.55%,原因:公司经营规模有所扩大，采购原材料支付的预付款增加。
7. 其他应收款变动幅度为315.0%,原因:公司完成对深圳慧能泰半导体科技有限公司的控制权收购并纳入公司合并报表范围，慧能泰原有租赁办公场所押金纳入合并数据。
8. 其他权益工具投资的变动原因:公司完成转让参股公司部分股权并丧失对其重大影响，进而对剩余部分投资重分类。
9. 其他非流动金融资产变动幅度为248.35%,原因:公司所投基金对外投资的标的上市后带来公司公允价值变动收益增加。
10. 在建工程变动幅度为-94.77%,原因:公司上年度新增购买的机器设备已完成验收转为固定资产。
11. 使用权资产变动幅度为45.61%,原因:公司完成对深圳慧能泰半导体科技有限公司的控制权收购并纳入公司合并报表范围，慧能泰原使用权资产纳入合并数据。
12. 无形资产变动幅度为1483.33%,原因:公司新增购买土地使用权以及公司完成对深圳慧能泰半导体科技有限公司的控制权收购，非同一控制下企业合并专利等评估增值。
13. 商誉变动幅度为3213.96%,原因:公司完成对深圳慧能泰半导体科技有限公司的控制权收购。
14. 递延所得税资产变动幅度为63.25%,原因:公司可抵扣亏损金额增加。
15. 其他非流动资产变动幅度为6576.73%,原因:公司新增购置的机械设备期末预付款及公司新研发生产总部基地建设项目预付款增加。
16. 合同负债变动幅度为199.2%,原因:公司收到客户的预收货款增加。
17. 应交税费变动幅度为256.33%,原因:公司计提的增值税、印花税有所增加。
18. 其他应付款变动幅度为818.64%,原因:公司应付股利及对深圳慧能泰半导体科技有限公司的控制权完成收购后应付股权收购款增加。
19. 一年内到期的非流动负债变动幅度为84.03%,原因:公司完成对深圳慧能泰半导体科技有限公司的控制权收购并纳入公司合并报表范围，慧能泰原一年内到期的租赁负债纳入合并数据。
20. 其他流动负债变动幅度为-42.5%,原因:公司期末未终止确认的已背书未到期银行承兑汇票减少。
21. 长期应付款的变动原因:公司完成对深圳慧能泰半导体科技有限公司的控制权收购并纳入公司合并报表范围，慧能泰原股权回购义务随并表纳入合并数据。
22. 递延所得税负债变动幅度为328.43%,原因:公司所投基金对外投资的标的在2026年二季度上市后带来公司公允价值变动收益增加，致使公允价值变动的暂时性差异增加。
23. 税金及附加变动幅度为284.1%,原因:公司经营规模较上年同期有所提升以及因公司经营管理需要，于2025年下半年购入现有办公场所产权，致公司印花税和房产税、土地使用税增加。
24. 销售费用变动幅度为71.29%,原因:公司经营规模扩大，销售人员增加，致人员薪资费用等增加，同时2025年下半年公司实施了限制性股票激励计划，相应的股份支付有所增加。
25. 管理费用变动幅度为40.96%,原因:公司经营规模扩大，为提升治理水平和管理能力，适度增加了管理人员，致人员薪资费用等增加，同时2025年下半年公司实施了限制性股票激励计划，相应的股份支付有所增加。
26. 财务费用变动幅度为107.61%,原因:受银行存款利率持续下调影响，公司调整理财产品结构。
27. 研发费用变动幅度为31.78%,原因:公司持续加强研发投入特别是先进工艺产品研发，相应的材料、职工薪酬、检测测试费等投入均持续增加，同时2025年下半年公司实施了限制性股票激励计划，相应的股份支付有所增加。
28. 投资收益变动幅度为308.72%,原因:公司为了优化资产结构及资源配置，提高资产运营效率，转让参股公司部分股权。
29. 公允价值变动收益变动幅度为4591.65%,原因:公司所投基金对外投资的标的在2026年二季度上市后带来公司公允价值变动收益增加。
30. 资产减值损失变动幅度为-33.42%,原因:公司经营规模较上年同期有所扩大，备货量也随之加大，相应计提的存货跌价损失较上年同期有所增加。
31. 资产处置收益变动幅度为-30.84%,原因:公司为了优化资产结构，提高资产运营效率，处置相关资产获得的收益较上年同期减少。
32. 营业外收入变动幅度为-76.07%,原因:公司获得的赔偿收入较上年同期减少。
33. 营业外支出变动幅度为-89.56%,原因:公司对外赔款支出有所减少。
34. 所得税费用变动幅度为881.73%,原因:公司整体经营规模有所上升，同时，转让参股公司部分股权带来投资收益增加及所投基金带来公司公允价值变动收益增加，经营利润较上年同期大幅增长，因而企业所得税随之增加。
35. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-236.03%,原因:偿还银行短期贷款有所增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为1%，资本回报率不强。去年的净利率为2.7%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为7.41%，投资回报一般，其中最惨年份2024年的ROIC为0.9%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市4年以来，累计融资总额21.90亿元，累计分红总额1.53亿元，分红融资比为0.07。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及股权融资驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为34.2%/7%/2.5%，净经营利润分别为1.4亿/4023.51万/3380.77万元，净经营资产分别为4.1亿/5.77亿/13.6亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.39/0.48/0.73，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为3.75亿/4.79亿/9.2亿元，营收分别为9.73亿/10.03亿/12.53亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-43.24%）
2. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达549.78%）

持有东微半导最多的基金为中银健康生活混合A，目前规模为0.72亿元，最新净值1.8805（8月20日），较上一交易日上涨2.78%，近一年上涨21.69%。该基金现任基金经理为王方舟。

本文数据来源于东微半导2026年中报，仅供参考不构成投资建议。