中国西电（601179）2026年中报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升_股票频道

据证券之星公开数据整理，近期中国西电（601179）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入122.33亿元，同比上升7.96%，归母净利润6.88亿元，同比上升15.03%。按单季度数据看，第二季度营业总收入67.09亿元，同比上升10.52%，第二季度归母净利润3.41亿元，同比上升12.58%。本报告期中国西电盈利能力上升，毛利率同比增幅13.54%，净利率同比增幅9.73%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率24.54%，同比增13.54%，净利率7.19%，同比增9.73%，销售费用、管理费用、财务费用总计11.04亿元，三费占营收比9.03%，同比增3.3%，每股净资产4.57元，同比增3.92%，每股经营性现金流-0.06元，同比减914.26%，每股收益0.13元，同比增8.33%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

交易性金融资产变动幅度为-35.79%,原因:公司持有的信托产品公允价值变动。
应收票据变动幅度为-51.01%,原因:票据兑付。
预付款项变动幅度为35.19%,原因:采购需求增加，向供应商预付的货款增加。
其他流动资产变动幅度为-80.04%,原因:定期存款重分类。
债权投资变动幅度为-90.08%,原因:定期存款根据到期期限重分类。
在建工程变动幅度为43.62%,原因:提高产能，新建及改造产线。
使用权资产变动幅度为32.31%,原因:新增厂房租赁。
长期待摊费用变动幅度为35.07%,原因:厂房改造费用增加。
短期借款变动幅度为-63.7%,原因:到期偿还短期借款。
应付票据变动幅度为-55.56%,原因:票据兑付。
应付职工薪酬变动幅度为59.04%,原因:统筹人工成本投入节奏，计提的绩效工资尚未发放以及计提辞退福利等。
应交税费变动幅度为-51.86%,原因:缴纳税费。
一年内到期的非流动负债变动幅度为71.39%,原因:新增厂房租赁。
长期借款变动幅度为46.91%,原因:产线升级改造，新增银行借款。
营业收入变动幅度为8.07%,原因:加大市场开拓力度，产品销售规模增加。
营业成本变动幅度为4.03%,原因:营业收入增加，带动营业成本增加。
销售费用变动幅度为-3.09%,原因:子公司销售模式变化导致同比减少。
财务费用变动幅度为267.38%,原因:汇兑净损失同比增加。
研发费用变动幅度为59.88%,原因:服务新型电力系统建设，加大研发力度。
经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-914.26%,原因:保障中小企业利益和供应链稳定，向供应商购买商品、接受劳务支付的现金同比增加。
投资活动产生的现金流量净额变动幅度为568.19%,原因:所属子公司购买的结构性存款、定期存款、大额存单到期收回。
筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-1288.15%,原因:偿还债务支付的现金同比增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

业务评价：公司去年的ROIC为5.35%，资本回报率一般。去年的净利率为6.36%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为3.47%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2020年的ROIC为1.15%，投资回报一般。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报16份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
偿债能力：公司现金资产非常健康。
融资分红：公司上市16年以来，累计融资总额137.08亿元，累计分红总额49.46亿元，分红融资比为0.36。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为10.3%/13.8%/14.6%，净经营利润分别为8.68亿/11.14亿/14.55亿元，净经营资产分别为83.85亿/80.54亿/99.8亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.15/0.03/0.11，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为32.02亿/6.33亿/25.46亿元，营收分别为210.01亿/221.75亿/237.56亿元。

财报体检工具显示：