道生天合（601026）2026年中报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期道生天合（601026）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入18.0亿元，同比上升0.84%，归母净利润8939.37万元，同比上升3.55%。按单季度数据看，第二季度营业总收入11.24亿元，同比上升18.26%，第二季度归母净利润5847.9万元，同比上升5.85%。本报告期道生天合盈利能力上升，毛利率同比增幅16.09%，净利率同比增幅2.51%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率14.43%，同比增16.09%，净利率4.88%，同比增2.51%，销售费用、管理费用、财务费用总计9640.07万元，三费占营收比5.36%，同比增38.51%，每股净资产3.86元，同比增7.56%，每股经营性现金流-0.46元，同比增1.94%，每股收益0.14元，同比减12.5%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 交易性金融资产变动幅度为-37.5%,原因:结构性存款到期赎回。
2. 应收款项融资变动幅度为146.9%,原因:本期票据背书转让减少。
3. 预付款项变动幅度为72.85%,原因:预付材料款增加。
4. 其他应收款变动幅度为-45.74%,原因:收回押金保证金。
5. 存货变动幅度为60.43%,原因:备货增加。
6. 其他流动资产变动幅度为57.86%,原因:增值税进项税额留抵增加。
7. 长期股权投资变动幅度为48.41%,原因:本期新增投资嘉兴致道天合。
8. 在建工程变动幅度为174.12%,原因:新增摩洛哥项目建设投资。
9. 其他非流动资产变动幅度为200.99%,原因:预付长期资产款项增加。
10. 短期借款变动幅度为42.07%,原因:新增短期借款。
11. 应付票据变动幅度为31.37%,原因:开立银行承兑汇票支付供应商款项增加。
12. 应付账款变动幅度为116.29%,原因:本期末应付材料款增加。
13. 合同负债变动幅度为-88.68%,原因:本期末预收货款减少。
14. 应付职工薪酬变动幅度为-56.2%,原因:本期末应付职工奖金的减少。
15. 其他流动负债变动幅度为-53.0%,原因:本期末不符合终止确认条件的票据背书而转回的应付账款减少。
16. 财务费用变动幅度为314.54%,原因:外币汇率波动引起的汇兑损失增加。
17. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为827.79%,原因:结构性存款到期赎回。
18. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-357.26%,原因:本期分配现金股利1.52亿元。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为7.57%，资本回报率一般。去年的净利率为5.7%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为7.39%，投资回报一般，其中最惨年份2024年的ROIC为7.18%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市1年以来，累计融资总额7.89亿元，累计分红总额2.51亿元，分红融资比为0.32。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为14%/11.5%/11%，净经营利润分别为1.52亿/1.55亿/1.99亿元，净经营资产分别为10.82亿/13.56亿/18.1亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.04/0.08/0.21，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为1.39亿/2.48亿/7.41亿元，营收分别为32.02亿/32.38亿/34.96亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为86.95%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为13.46%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达691.69%）

本文数据来源于道生天合2026年中报，仅供参考不构成投资建议。