上海石化（600688）2026年中报简析：净利润同比增长165.01%，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期上海石化（600688）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入389.92亿元，同比下降1.34%，归母净利润3.0亿元，同比上升165.01%。按单季度数据看，第二季度营业总收入213.3亿元，同比上升6.64%，第二季度归母净利润-1.15亿元，同比上升69.18%。本报告期上海石化盈利能力上升，毛利率同比增幅8.11%，净利率同比增幅162.32%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率18.13%，同比增8.11%，净利率0.73%，同比增162.32%，销售费用、管理费用、财务费用总计7.57亿元，三费占营收比1.94%，同比增1.73%，每股净资产2.22元，同比减3.63%，每股经营性现金流-0.08元，同比减208.41%，每股收益0.03元，同比增163.64%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 衍生金融资产变动幅度为274.91%,原因:报告期内购入原油及成品油掉期合约。
2. 应收款项变动幅度为98.28%,原因:报告期末应收成品油销售款增加。
3. 预付款项变动幅度为-60.79%,原因:报告期内预付海关进口石脑油消费税及保证金减少。
4. 其他应收款变动幅度为-78.01%,原因:报告期末应收海关消费税退税减少。
5. 其他流动资产变动幅度为83.77%,原因:报告期末待抵扣进项税额增加。
6. 其他权益工具投资变动幅度为-100.0%,原因:报告期末其他权益工具投资公允价值减少。
7. 使用权资产变动幅度为124.1%,原因:报告期间新增租赁房屋。
8. 短期借款变动幅度为100.0%,原因:报告期间新增借款以补充营运资金需要。
9. 衍生金融负债变动幅度为467.19%,原因:报告期内购入原油及成品油掉期合约。
10. 应付职工薪酬变动幅度为74.25%,原因:报告期内计提奖金。
11. 其他应付款变动幅度为-32.86%,原因:报告期末应付设备工程款减少。
12. 一年内到期的非流动负债变动幅度为66.46%,原因:报告期内一年内到期的长期借款增加。
13. 长期借款变动幅度为45.53%,原因:报告期内新增长期借款用以补充工程项目建设资金需要。
14. 租赁负债变动幅度为5819.29%,原因:报告期间新增租赁房屋。
15. 少数股东权益变动幅度为118.12%,原因:报告期间子公司的少数股东增资。
16. 研发费用变动幅度为-35.35%,原因:研发项目减少。
17. 财务费用变动幅度为57.07%,原因:利息收入减少、利息费用增加。
18. 其他收益变动幅度为53.34%,原因:收到的政府补助较去年同期增加。
19. 公允价值变动收益变动幅度为1879.41%,原因:商品掉期合约公允价值变动收益增加。
20. 资产减值损失变动幅度为-30.81%,原因:存货跌价准备计提金额增加。
21. 营业外收入变动幅度为-47.64%,原因:固定资产报废收入减少。
22. 营业外支出变动幅度为-36.94%,原因:固定资产报废损失减少。
23. 所得税费用/(收益)变动幅度为177.07%,原因:报告期内盈利，产生所得税费用。
24. 归属于母公司股东的净利润/（亏损）变动幅度为165.01%,原因:报告期内经营业绩同比上升。
25. 经营活动(使用)/产生的现金流量净额变动幅度为-208.41%,原因:购买商品、接收劳务支付的现金较去年同期增加。
26. 投资活动(使用)/产生的现金流量净额变动幅度为-401.71%,原因:收回定期存款净额较去年同期减少、购建长期资产支出较去年同期增加。
27. 筹资活动产生/(使用)的现金流量净额变动幅度为282.84%,原因:吸收投资收到的现金、取得借款和偿还借款现金净流入较去年同期增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-1.89%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为2.85%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2022年的ROIC为-10.8%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报33份，亏损年份6次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。
• 融资分红：公司上市33年以来，累计融资总额16.50亿元，累计分红总额233.91亿元，分红融资比为14.18。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为--/2.9%/--，净经营利润分别为-14.09亿/3.23亿/-14.3亿元，净经营资产分别为162.36亿/111.92亿/154.67亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.01/-0.05/-0.05，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为10.66亿/-46.27亿/-41.35亿元，营收分别为930.14亿/871.33亿/755.63亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为66.27%）

本文数据来源于上海石化2026年中报，仅供参考不构成投资建议。