恒顺醋业（600305）2026年中报简析：营收净利润同比双双增长

据证券之星公开数据整理，近期恒顺醋业（600305）发布2026年中报。根据财报显示，恒顺醋业营收净利润同比双双增长。截至本报告期末，公司营业总收入12.24亿元，同比上升8.79%，归母净利润1.21亿元，同比上升9.21%。按单季度数据看，第二季度营业总收入5.76亿元，同比上升15.31%，第二季度归母净利润5414.75万元，同比上升0.11%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率36.08%，同比减6.06%，净利率9.84%，同比增0.84%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.48亿元，三费占营收比20.26%，同比减9.42%，每股净资产3.02元，同比增0.53%，每股经营性现金流-0.01元，同比增80.14%，每股收益0.11元，同比增10.0%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 货币资金变动幅度为-62.98%,原因:本期购买定期存款。
2. 在建工程变动幅度为43.11%,原因:本期募投项目投入增加。
3. 合同负债变动幅度为-61.78%,原因:期末预收商品款减少。
4. 交易性金融资产变动幅度为-45.01%,原因:期末理财产品减少。
5. 其他应收款变动幅度为-58.82%,原因:期末经营性往来款减少。
6. 其他流动资产变动幅度为42.12%,原因:期末定期存款增加。
7. 其他权益工具投资变动幅度为-49.5%,原因:锅圈股权投资公允价值减少。
8. 其他非流动资产变动幅度为-32.46%,原因:期末长期资产购置款减少。
9. 应付账款变动幅度为-37.85%,原因:本期货款支付增加，期末尚未支付的采购货款降低。
10. 预收款项变动幅度为-37.34%,原因:期末预收租金减少。
11. 应交税费变动幅度为81.87%,原因:期末应交增值税增加。
12. 库存股变动幅度为-49.65%,原因:本期股权激励及员工持股计划部分股份回购注销。
13. 其他综合收益变动幅度为-65.97%,原因:锅圈股权投资公允价值减少。
14. 营业收入变动幅度为8.79%,原因:本期调味品销售增长。
15. 营业成本变动幅度为12.91%,原因:本期调味品销售增长及产品结构变化。
16. 销售费用变动幅度为-2.52%,原因:本期促销费用减少、广告费用及人员费用增加。
17. 管理费用变动幅度为2.03%,原因:本期人员费用增加、折旧摊销等减少。
18. 财务费用变动幅度为154.57%,原因:本期利息收入减少。
19. 研发费用变动幅度为-10.95%,原因:本期产品研发投入减少。
20. 其他收益变动幅度为-53.48%,原因:本期政府补助及先进制造业增值税加计扣除减少。
21. 投资收益变动幅度为367.63%,原因:本期联营企业亏损减少。
22. 信用减值损失变动幅度为100.42%,原因:本期其他应收款坏账准备计提转回。
23. 资产减值损失的变动原因:本期计提存货跌价损失。
24. 资产处置收益变动幅度为-122.22%,原因:上年同期处置使用权资产。
25. 营业外收入变动幅度为-56.25%,原因:收到的罚款、赔款及其他收入较上年同期减少。
26. 营业外支出变动幅度为718.7%,原因:本期各项罚款违约支出增加。
27. 少数股东损益变动幅度为59.04%,原因:控股子公司本期经营亏损较上期减少。
28. 其他综合收益的税后净额变动幅度为-258.12%,原因:锅圈股权投资公允价值减少。
29. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为80.17%,原因:本期销售回款、税费返还增加。
30. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-382.78%,原因:本期理财产品净支出增加。
31. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-75.68%,原因:上年同期部分分红款在7月支付。
32. 收到的税费返还变动幅度为920.97%,原因:本期增值税留抵退税。
33. 收到其他与经营活动有关的现金变动幅度为-50.61%,原因:本期政府补助及收到的保证金、押金减少。
34. 取得投资收益收到的现金变动幅度为-49.6%,原因:本期理财产品收益减少。
35. 处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额变动幅度为113321.49%,原因:本期收到资产处置款。
36. 购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金变动幅度为-56.54%,原因:本期支付的长期资产购置款减少。
37. 分配股利、利润或偿付利息支付的现金变动幅度为101.76%,原因:上年同期部分分红款在7月支付。
38. 支付其他与筹资活动有关的现金变动幅度为-45.61%,原因:本期支付股权激励及员工持股计划部分股份回购款减少。
39. 汇率变动对现金及现金等价物的影响变动幅度为-281.44%,原因:汇兑损益减少。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为4.23%，资本回报率不强。去年的净利率为6.22%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为7.73%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2023年的ROIC为2.71%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报26份，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。
• 融资分红：公司上市25年以来，累计融资总额21.02亿元，累计分红总额13.01亿元，分红融资比为0.62。
• 商业模式：公司业绩主要依靠股权融资及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为5.9%/5.8%/5.5%，净经营利润分别为7982.64万/1.12亿/1.42亿元，净经营资产分别为13.47亿/19.18亿/25.95亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.01/-0.07/0.01，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为1198.33万/-1.55亿/3298.53万元，营收分别为21.06亿/21.96亿/22.87亿元。

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在1.58亿元，每股收益均值在0.14元。

本文数据来源于恒顺醋业2026年中报，仅供参考不构成投资建议。