上海机场（600009）2026年中报简析：营收净利润同比双双增长，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期上海机场（600009）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入65.03亿元，同比上升2.35%，归母净利润12.16亿元，同比上升16.46%。按单季度数据看，第二季度营业总收入33.05亿元，同比上升3.89%，第二季度归母净利润6.38亿元，同比上升21.52%。本报告期上海机场公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达126.86%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率24.74%，同比减6.3%，净利率20.99%，同比增11.24%，每股净资产17.33元，同比增2.76%，每股经营性现金流0.91元，同比减10.84%，每股收益0.49元，同比增16.67%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 收到的税费返还变动幅度为-100.0%,原因:本期公司未收到税费返还。
2. 收到其他与经营活动有关的现金变动幅度为63.19%,原因:本期公司收到的利息收入以及政府补贴款同比增加。
3. 支付的各项税费变动幅度为44.1%,原因:本期公司缴纳所得税费用及增值税同比增加。
4. 支付其他与经营活动有关的现金变动幅度为100.87%,原因:本期公司部分客商变更保证方式，退回客商押金保证金同比增加。
5. 收回投资收到的现金变动幅度为266.24%,原因:本期公司理财产品到期赎回金额同比增加。
6. 处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额变动幅度为165509.44%,原因:本期公司收回前期资产处置款项。
7. 投资支付的现金变动幅度为373.8%,原因:本期公司购买理财产品金额同比增加。
8. 分配股利、利润或偿付利息支付的现金变动幅度为2488.64%,原因:本期公司支付现金股利同比增加。
9. 汇率变动对现金及现金等价物的影响变动幅度为-944.9%,原因:外币汇率同比波动。
10. 交易性金融资产变动幅度为389.83%,原因:公司期末持有的理财产品同比增加。
11. 其他应收款变动幅度为-72.67%,原因:本期公司收回前期资产处置款。
12. 其他非流动金融资产变动幅度为88.25%,原因:本期公司持有基金期末公允价值同比增加。
13. 其他非流动资产变动幅度为-88.99%,原因:本期公司预付工程款同比减少。
14. 应付票据变动幅度为-69.23%,原因:本期公司银行承兑汇票到期承兑。
15. 预收款项变动幅度为-58.1%,原因:本期公司预收租赁款同比减少。
16. 研发费用变动幅度为1024.65%,原因:本期公司研发投入同比增加。
17. 财务费用变动幅度为-45.41%,原因:本期公司银行存款利息收入同比增加。
18. 其他收益变动幅度为213.59%,原因:本期公司收到政府补助同比增加。
19. 公允价值变动收益变动幅度为1325.88%,原因:本期公司持有的基金投资收益同比增加。
20. 信用减值损失变动幅度为-145.93%,原因:根据期末期初应收款项变化，本期公司计提应收款项坏账准备同比增加。
21. 资产处置收益变动幅度为53.81%,原因:本期公司处置资产收益同比增加。
22. 营业外收入变动幅度为-75.02%,原因:本期公司收到的违约金同比减少。
23. 营业外支出变动幅度为84.39%,原因:本期公司报废资产支出同比增加。
24. 归属于上市公司股东的净利润变动幅度为16.46%,原因:本期上海两场航空业务量同比增加，投资收益增长。
25. 营业收入变动幅度为2.35%,原因:受两场航空业务量同比增长影响，公司航空性收入同比增加。
26. 营业成本变动幅度为4.67%,原因:本期公司人工成本以及折旧等摊销成本同比增加。
27. 管理费用变动幅度为11.89%,原因:本期公司折旧等摊销成本同比增加。
28. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-10.85%,原因:本期公司支付的各项税费以及为职工支付的现金同比增长。
29. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-888.59%,原因:本期公司购入理财产品同比增加。
30. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为2.47%,原因:本期公司短期融资净偿还额同比减少。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为4.46%，资本回报率不强。然而去年的净利率为18.06%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为4.39%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2020年的ROIC为-4.66%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报28份，亏损年份3次，显示生意模式比较脆弱。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市28年以来，累计融资总额260.55亿元，累计分红总额138.02亿元，分红融资比为0.53。
• 商业模式：公司业绩主要依靠股权融资驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为2.7%/5.4%/5.6%，净经营利润分别为11.89亿/22.25亿/24.11亿元，净经营资产分别为434.26亿/411.51亿/430.37亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.09/0.03/0.1，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为9.56亿/3.22亿/13.78亿元，营收分别为110.47亿/123.69亿/133.46亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达126.86%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在25.88亿元，每股收益均值在1.04元。

持有上海机场最多的基金为上海国企ETF汇添富，目前规模为49.78亿元，最新净值0.8382（8月20日），较上一交易日上涨0.55%，近一年下跌7.2%。该基金现任基金经理为吴振翔。

本文数据来源于上海机场2026年中报，仅供参考不构成投资建议。