永鼎股份（600105）2026年中报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期永鼎股份（600105）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入33.39亿元，同比上升47.75%，归母净利润5.03亿元，同比上升58.06%。按单季度数据看，第二季度营业总收入20.93亿元，同比上升51.46%，第二季度归母净利润3.45亿元，同比上升1098.67%。本报告期永鼎股份盈利能力上升，毛利率同比增幅105.26%，净利率同比增幅12.99%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率27.89%，同比增105.26%，净利率15.37%，同比增12.99%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.61亿元，三费占营收比7.81%，同比减7.57%，每股净资产2.49元，同比增8.95%，每股经营性现金流0.24元，同比增1896.55%，每股收益0.34元，同比增57.8%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 货币资金变动幅度为32.68%,原因:本期经营活动产生的现金增加。
2. 交易性金融资产变动幅度为308.64%,原因:本期购入银行理财增加。
3. 应收票据变动幅度为-59.33%,原因:本期“非6+9”票据到期较多。
4. 预付款项变动幅度为272.03%,原因:本期光通信板块采购原材料增加。
5. 其他应收款变动幅度为52.25%,原因:本期新增应收联营企业股利分配1200万元，应收少数股东增资1000万元。
6. 存货变动幅度为37.94%,原因:光通信、汽车线束业务规模扩大，备货增加。
7. 一年内到期的非流动资产变动幅度为-98.6%,原因:一年内到期的大额存单到期。
8. 在建工程变动幅度为81.83%,原因:光通信、超导等项目扩产，资产持续投入。
9. 使用权资产变动幅度为-43.36%,原因:计提折旧。
10. 开发支出变动幅度为3449.51%,原因:本期资本化的研发投入增加。
11. 长期待摊费用变动幅度为35.56%,原因:本期厂房装修费增加。
12. 其他非流动资产变动幅度为410.57%,原因:本期预付的设备及工程款增加。
13. 应付票据变动幅度为58.73%,原因:与供应商以票据结算的规模增加。
14. 预收款项变动幅度为45.57%,原因:预收房租款增加。
15. 合同负债变动幅度为105.09%,原因:本期光通信板块预收货款增加，海外工程项目结算。
16. 应交税费变动幅度为135.72%,原因:本期销售额增长，应交销项税额增加。
17. 其他应付款变动幅度为-33.89%,原因:本期往来款结算增加。
18. 其他流动负债变动幅度为-63.68%,原因:本期汽车线束板块“非6+9”票据到期。
19. 租赁负债变动幅度为-84.16%,原因:本期租赁付款的支付。
20. 长期应付款变动幅度为97.23%,原因:本期子公司苏州鼎芯新增战略投资，确认的回购义务增加。
21. 营业收入变动幅度为47.75%,原因:光通信板块受益于数字经济推进、AI算力需求爆发，带动光纤市场量价齐升，板块营收大幅增长。
22. 财务费用变动幅度为130.99%,原因:汇率波动导致汇兑损失同比增加。
23. 研发费用变动幅度为37.46%,原因:公司多板块业务持续推进产品研发，材料、人工等支出同比增加。
24. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为1896.55%,原因:光通信板块经营现金流同比增加。
25. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-229.0%,原因:公司光通信、超导等项目扩产，购建长期资产支付的现金同比增加。
26. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为693.58%,原因:本期取得借款收到的现金同比增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为4.02%，资本回报率不强。去年的净利率为3.94%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为4.09%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2020年的ROIC为-10.95%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报29份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 融资分红：公司上市29年以来，累计融资总额13.32亿元，累计分红总额10.70亿元，分红融资比为0.8。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为4.2%/2.1%/4.7%，净经营利润分别为1.14亿/7214.89万/2.08亿元，净经营资产分别为27.06亿/34.16亿/43.98亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.08/0.28/0.31，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为3.52亿/11.41亿/16.44亿元，营收分别为43.45亿/41.11亿/52.87亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为49.23%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为2.29%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达39.85%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达48%）
3. 建议关注财务费用状况（财务费用/近3年经营性现金流均值已达108.82%）
4. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达754.49%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在12.11亿元，每股收益均值在0.82元。

该公司被3位明星基金经理持有，这些明星基金经理最近还加仓了，持有该公司的最受关注的基金经理是银河基金的郑巍山，在2025年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为210.35亿元，已累计从业7年103天，综合其过往业绩分析，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘价值股和成长股。

持有永鼎股份最多的基金为通信ETF国泰，目前规模为590.19亿元，最新净值0.664（8月20日），较上一交易日上涨1.79%，近一年上涨85.64%。该基金现任基金经理为艾小军。

本文数据来源于永鼎股份2026年中报，仅供参考不构成投资建议。

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