复旦微电（688385）2026年中报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期复旦微电（688385）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入22.25亿元，同比上升21.03%，归母净利润8.49亿元，同比上升338.58%。按单季度数据看，第二季度营业总收入11.93亿元，同比上升25.51%，第二季度归母净利润7.01亿元，同比上升1120.21%。本报告期复旦微电盈利能力上升，毛利率同比增幅0.33%，净利率同比增幅286.09%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率56.99%，同比增0.33%，净利率37.89%，同比增286.09%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.39亿元，三费占营收比10.74%，同比减8.69%，每股净资产8.48元，同比增15.43%，每股经营性现金流0.93元，同比增313.94%，每股收益1.03元，同比增329.17%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 交易性金融资产变动幅度为350.08%,原因:公司本期认购战略配售股票，确认公允价值变动收益增加。
2. 应收票据变动幅度为-60.53%,原因:本期票据到期回款。
3. 应付账款变动幅度为65.01%,原因:满足经营需要加大采购。
4. 其他应付款变动幅度为34.59%,原因:公司确认应付股利。
5. 一年内到期的非流动负债变动幅度为78.92%,原因:一年内到期的长期借款增加。
6. 长期借款变动幅度为-34.83%,原因:公司减少贷款，以及部分贷款转入一年到期的非流动负债。
7. 递延所得税负债变动幅度为711.68%,原因:购入战略配售股票，确认公允价值变动收益，由此产生递延所得税负债。
8. 营业收入变动幅度为21.03%,原因:公司集成电路设计各产品线销售额增加。
9. 营业成本变动幅度为20.51%,原因:营业收入增加。
10. 研发费用变动幅度为22.29%,原因:公司持续保持了较强的研发投入，进行产品迭代和产品谱是化扩展，并且加强基于多元化供方工艺的产品研发。
11. 其他收益变动幅度为56.47%,原因:华岭子公司报告期内政府项目验收完成转入。
12. 公允价值变动收益变动幅度为197223.33%,原因:公司本期购入战略配售股票，期末公允价值高于成本，确认了大额收益。
13. 资产减值损失变动幅度为88.77%,原因:上年同期存货跌价损失基数较高，去年因芯片需求下降等因素计提了大额跌价准备；本期无新增重大减值因素，存货跌价计提金额低于上年同期。
14. 所得税费用变动幅度为718.44%,原因:公司认购产业链上市公司的战略配售股票，期末确认公允价值变动收益，由此产生的递延所得税费用。
15. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为315.09%,原因:销售商品收到的现金增加致经营活动现金流入金额增加。
16. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-129.79%,原因:对银行理财产品的投资净增加及购买战配配售股票。
17. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-590.03%,原因:公司取得借款收到现金减少。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为2.71%，资本回报率不强。去年的净利率为5.06%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为7.66%，投资回报一般，其中最惨年份2019年的ROIC为-7.76%，投资回报极差。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 融资分红：公司上市5年以来，累计融资总额7.48亿元，累计分红总额3.59亿元，分红融资比为0.48。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为13.5%/8.8%/3.3%，净经营利润分别为7.49亿/5.6亿/2.02亿元，净经营资产分别为55.34亿/63.38亿/61.34亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为1.22/1.31/1.16，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为43.15亿/47.03亿/46.2亿元，营收分别为35.36亿/35.9亿/39.82亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为18.79%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达935.58%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在12.82亿元，每股收益均值在1.56元。

持有复旦微电最多的基金为华夏军工安全混合A，目前规模为44.74亿元，最新净值2.467（8月18日），较上一交易日上涨0.24%，近一年上涨37.33%。该基金现任基金经理为万方方。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：公司的FPGA产品在AI领域有何应用？
答：公司拥有面向人工智能应用的FPG和FPI等产品，其中FPI芯片集SoC、FPG、NPU于一体，算力从4TOPS至128TOPS，为公司面向定制化边缘、融合端推理应用的可重构智能芯片，可应用于智慧安防、智慧工业、智慧农业、智慧物流等多领域，同时满足高可靠领域客户高能效的智能加速计算应用快速部署、动态重构、便捷升级的市场需求。

本文数据来源于复旦微电2026年中报，仅供参考不构成投资建议。