欧林生物（688319）2026年中报简析：增收不增利

据证券之星公开数据整理，近期欧林生物（688319）发布2026年中报。根据财报显示，欧林生物增收不增利。截至本报告期末，公司营业总收入3.61亿元，同比上升18.14%，归母净利润-3287.26万元，同比下降349.09%。按单季度数据看，第二季度营业总收入2.04亿元，同比下降6.8%，第二季度归母净利润-6006.19万元，同比下降396.3%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率91.81%，同比减1.46%，净利率-9.1%，同比减310.37%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.25亿元，三费占营收比62.38%，同比增2.96%，每股净资产2.14元，同比减5.95%，每股经营性现金流-0.17元，同比减257.13%，每股收益-0.08元，同比减348.77%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 应收票据变动幅度为306.71%,原因:收到未结算票据。
2. 短期借款变动幅度为66.67%,原因:新增借款。
3. 应交税费变动幅度为331.27%,原因:公司增值税税率由3%调整至13%的影响。
4. 预计负债变动幅度为32.24%,原因:按会计政策计提的退货准备增加。
5. 一年内到期的非流动负债变动幅度为110.65%,原因:一年内到期的长期借款增加。
6. 租赁负债变动幅度为-34.27%,原因:本期支付了房租。
7. 营业成本变动幅度为41.61%,原因:1）营业收入增长，营业成本相应增长；2）产品销售结构发生变化，成本较高的吸附破伤风疫苗预灌封剂型销量较去年同期增长较大。
8. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为288.5%,原因:公司新增银行借款。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为2.73%，资本回报率不强。去年的净利率为3.11%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为-8.71%，投资回报极差，其中最惨年份2016年的ROIC为-26.12%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 融资分红：公司上市5年以来，累计融资总额4.00亿元，累计分红总额1543.40万元，分红融资比为0.04。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发、营销及股权融资驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为1.8%/2%/2.5%，净经营利润分别为1144.11万/1572.07万/2189.87万元，净经营资产分别为6.21亿/7.95亿/8.92亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为1.06/0.98/0.95，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为5.24亿/5.78亿/6.66亿元，营收分别为4.96亿/5.89亿/7.04亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为34.07%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为6.75%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达24.73%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达11.15%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达3350.06%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在-4894.0万元，每股收益均值在-0.12元。

该公司被1位明星基金经理持有，持有该公司的最受关注的基金经理是兴证全球基金的谢治宇，在2025年的证星公募基金经理顶投榜中排名第一，其现任基金总规模为392.75亿元，已累计从业13年204天，综合其过往业绩分析，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘成长股。

持有欧林生物最多的基金为科创创新药ETF国泰，目前规模为21.97亿元，最新净值0.9746（8月18日），较上一交易日下跌0.52%，近一年下跌7.15%。该基金现任基金经理为麻绎文。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：公司对重组金葡菌疫苗的出海战略如何？
答：公司目前未计划启动重组金葡菌疫苗的海外临床试验，公司预计用 License out 的方式去拓展海外市场，并基于Ⅲ期临床试验结果，积极推动后续合作进程。

本文数据来源于欧林生物2026年中报，仅供参考不构成投资建议。