海兴电力（603556）2026年中报简析：增收不增利，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期海兴电力（603556）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入23.88亿元，同比上升24.66%，归母净利润3.24亿元，同比下降16.67%。按单季度数据看，第二季度营业总收入12.62亿元，同比上升11.54%，第二季度归母净利润2.33亿元，同比下降5.94%。本报告期海兴电力三费占比上升明显，财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达58.77%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率37.35%，同比减10.89%，净利率13.52%，同比减33.13%，销售费用、管理费用、财务费用总计3.42亿元，三费占营收比14.34%，同比增55.55%，每股净资产14.0元，同比减3.95%，每股经营性现金流0.0元，同比增103.72%，每股收益0.67元，同比减16.25%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 交易性金融资产变动幅度为82.33%,原因:增加银行理财投资。
2. 应收票据变动幅度为-86.51%,原因:收到的银行承兑汇票背书转让较多。
3. 应收款项融资变动幅度为-77.34%,原因:收到的银行承兑汇票背书转让较多。
4. 预付款项变动幅度为57.46%,原因:预付货款增加。
5. 其他应收款变动幅度为-43.13%,原因:往来款项减少。
6. 存货变动幅度为30.58%,原因:备货增加。
7. 短期借款变动幅度为-42.36%,原因:还款增加。
8. 应付票据变动幅度为52.79%,原因:开具银行承兑汇票增加。
9. 应交税费变动幅度为100.78%,原因:代扣宁波泽联原股东转让股权个人所得税。
10. 其他应付款变动幅度为422.03%,原因:应付股利增加。
11. 一年内到期的非流动负债变动幅度为-89.49%,原因:一年内到期的长期借款还款。
12. 其他流动负债变动幅度为61.05%,原因:同一控制下企业合并或有对价增加。
13. 预计负债变动幅度为1467.01%,原因:同一控制下企业合并或有对价增加。
14. 少数股东权益变动幅度为-50.77%,原因:同一控制下企业合并收购少数股权影响。
15. 营业成本变动幅度为34.46%,原因:收入增长、部分原材料价格上涨。
16. 财务费用变动幅度为61.51%,原因:上年同期汇兑收益较多。
17. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为103.72%,原因:销售回款增加。
18. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-76.04%,原因:大额存单到期收回同比减少。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为8.26%，资本回报率一般。去年的净利率为15.21%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为8.78%，中位投资回报一般，其中最惨年份2021年的ROIC为4.29%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好。
• 融资分红：公司上市10年以来，累计融资总额22.06亿元，累计分红总额27.03亿元，分红融资比为1.23。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为63.7%/61.4%/34.3%，净经营利润分别为9.82亿/10.02亿/7.25亿元，净经营资产分别为15.41亿/16.33亿/21.12亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.22/0.24/0.33，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为9.17亿/11.39亿/15.66亿元，营收分别为42亿/47.17亿/47.69亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达175.13%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在8.01亿元，每股收益均值在1.65元。

持有海兴电力最多的基金为嘉实红利精选混合发起式A，目前规模为0.24亿元，最新净值1.1277（8月18日），较上一交易日上涨0.71%，近一年上涨3.56%。该基金现任基金经理为刘杰 陈黎明。

本文数据来源于海兴电力2026年中报，仅供参考不构成投资建议。