华融化学（301256）2026年中报简析：净利润同比下降5.83%，应收账款上升

据证券之星公开数据整理，近期华融化学（301256）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入7.55亿元，同比下降1.88%，归母净利润3096.88万元，同比下降5.83%。按单季度数据看，第二季度营业总收入2.69亿元，同比下降30.05%，第二季度归母净利润1359.46万元，同比下降20.88%。本报告期华融化学应收账款上升，应收账款同比增幅达33.38%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率8.94%，同比减10.42%，净利率4.1%，同比减4.02%，销售费用、管理费用、财务费用总计2715.59万元，三费占营收比3.6%，同比增0.15%，每股净资产3.56元，同比增0.1%，每股经营性现金流-0.1元，同比减436.3%，每股收益0.06元，同比减14.29%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 存货变动幅度为149.18%,原因:为公司满足业务需求储备存货。
2. 短期借款变动幅度为-70.13%,原因:本期归还短期借款。
3. 交易性金融资产变动幅度为-20.48%,原因:公司资金用于归还短期借款。
4. 财务费用变动幅度为-36.45%,原因:本期的利息支出减少。
5. 研发投入变动幅度为-54.24%,原因:公司以先进氯化冶金技术为创新引擎，根据研发立项情况开展研发活动，本报告期研发投入阶段性减少。
6. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-436.3%,原因:公司满足业务需求储备存货以及应付票据到期兑付的共同影响。
7. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为815.1%,原因:本期净收回结构性存款。
8. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-126.93%,原因:本期净偿还银行借款增加。
9. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为40.47%,原因:本期经营及筹资活动的净流出金额大于投资活动的净流入金额。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为3.57%，近年资本回报率不强。公司业绩具有周期性。去年的净利率为4.26%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为9.19%，投资回报也较好，其中最惨年份2017年的ROIC为-2.53%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市4年以来，累计融资总额9.66亿元，累计分红总额3.07亿元，分红融资比为0.32。
• 商业模式：公司业绩主要依靠股权融资驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为30.8%/19.1%/11.2%，净经营利润分别为1.39亿/1亿/7178.95万元，净经营资产分别为4.5亿/5.26亿/6.44亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.16/0.28/0.28，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为1.72亿/3.43亿/4.68亿元，营收分别为10.59亿/12.06亿/16.87亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为2.82%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达206.28%）

本文数据来源于华融化学2026年中报，仅供参考不构成投资建议。