贝肯能源（002828）2026年中报简析：净利润同比下降999.48%，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期贝肯能源（002828）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入3.14亿元，同比下降32.41%，归母净利润-1.24亿元，同比下降999.48%。按单季度数据看，第二季度营业总收入1.98亿元，同比下降38.65%，第二季度归母净利润-5106.92万元，同比下降680.45%。本报告期贝肯能源三费占比上升明显，财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达220.24%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率0.46%，同比减97.86%，净利率-40.11%，同比减1471.04%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.01亿元，三费占营收比32.26%，同比增220.24%，每股净资产3.0元，同比减12.72%，每股经营性现金流-0.04元，同比增85.49%，每股收益-0.62元，同比减985.71%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 交易性金融资产变动幅度为-45.48%,原因:本期赎回理财产品。
2. 应收票据变动幅度为-66.64%,原因:本期已背书票据到期承兑。
3. 应收款项变动幅度为24.49%,原因:本期票据回款减少。
4. 短期借款变动幅度为-29.93%,原因:本期归还借款。
5. 应付账款变动幅度为26.65%,原因:本期支付货款减少。
6. 其他流动负债变动幅度为-75.44%,原因:本期已背书票据到期承兑。
7. 营业收入变动幅度为-32.41%,原因:本期西南、新疆区域业务收入下降。
8. 营业成本变动幅度为-14.38%,原因:西南、新疆区域业务下降。
9. 销售费用变动幅度为217.1%,原因:本期加大海外市场拓展力度相关费用增加。
10. 管理费用变动幅度为14.51%,原因:本期辞退福利增加。
11. 财务费用变动幅度为930.88%,原因:本期外币汇率波动汇兑损失大幅增加。
12. 所得税费用变动幅度为-87.99%,原因:本期经营利润下滑当期所得税减少。
13. 研发投入变动幅度为-5.08%,原因:本期研发人工投入减少。
14. 其他收益变动幅度为161.64%,原因:本期收到政府补贴增加。
15. 投资收益变动幅度为-92.9%,原因:上期处置长期股权投资收益较多。
16. 信用减值损失变动幅度为134.08%,原因:本期应收账款回款改善信用减值损失减少。
17. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为85.49%,原因:本期采购支付的现金减少。
18. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为123.32%,原因:上期购买理财产品支付现金较多本期无相关大额支出。
19. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-169.52%,原因:本期归还借款增加。
20. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为77.86%,原因:上期投资活动现金流出较多。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为3.05%，资本回报率不强。去年的净利率为2.08%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为3.59%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2022年的ROIC为-23.35%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报10份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 融资分红：公司上市10年以来，累计融资总额3.52亿元，累计分红总额1.04亿元，分红融资比为0.3。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为5.8%/0.5%/5%，净经营利润分别为4760.36万/370.68万/2038.75万元，净经营资产分别为8.15亿/6.88亿/4.07亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.5/0.42/0.14，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为4.86亿/3.95亿/1.32亿元，营收分别为9.81亿/9.51亿/9.78亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为86.01%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达1241.78%）

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：贝肯能源加拿大石油投资业务油井不理想算失败了吗？
答：尊敬的投资者，您好。油气上游区块投资具有投资规模大、开发周期长、专业技术要求高等特点。受地质条件复杂性、勘探开发成功率、工程建设进度及成本管控、油气价格波动、行业政策与环保监管、国际局势及自然灾害等多重因素影响，相关区块的资源储量、产能建设及经济效益可能存在不及预期的风险，进而对公司经营业绩和财务状况产生不利影响。2025 年，公司启动加拿大项目第一个小区块（L0200 区）一个平台 4口井的勘探开发作业，2025 年 12 月完井进入试采阶段。截至目前，公司已完钻的 4口井中，2口井产油，实际单井产能低于设计目标；另外 2口井仍处于排液阶段。公司于 2026 年 6月 22 日召开第六届董事会第十二次会议，审议通过了《关于暂缓对合作油气区块投资的议案》，本次暂缓其他储备区块的开发作业和相关投资，系基于全面综合研判所作出的审慎经营决策，旨在规避潜在经营风险，以集中精力提高已投产项目的实际产量，具体内容详见公司于 2026 年 6月 23 日披露的《关于全资子公司之下属孙公司签订重大合作协议的进展公告》（公告编号2026-035）。公司将根据项目进展情况，按照相关规定和要求及时履行信息披露义务，敬请广大投资者理性投资，注意投资风险。感谢您的关注！

本文数据来源于贝肯能源2026年中报，仅供参考不构成投资建议。