华源控股（002787）2026年中报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期华源控股（002787）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入11.9亿元，同比上升2.4%，归母净利润7508.33万元，同比上升54.81%。按单季度数据看，第二季度营业总收入6.05亿元，同比上升0.69%，第二季度归母净利润4948.22万元，同比上升87.6%。本报告期华源控股盈利能力上升，毛利率同比增幅20.83%，净利率同比增幅59.96%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率18.48%，同比增20.83%，净利率6.63%，同比增59.96%，销售费用、管理费用、财务费用总计8345.65万元，三费占营收比7.01%，同比增11.91%，每股净资产5.48元，同比减0.92%，每股经营性现金流-0.32元，同比减147.37%，每股收益0.23元，同比增64.29%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 所得税费用变动幅度为224.76%,原因:公司利润增加。
2. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-146.97%,原因:公司支付材料款增加。
3. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-948.35%,原因:公司购买理财产品增加及购买子公司股权。
4. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为170.24%,原因:公司银行借款增加。
5. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为-65.31%,原因:公司支付材料款增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为5.12%，资本回报率一般。去年的净利率为4.82%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为4.18%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2023年的ROIC为2.1%，投资回报一般。公司历史上的财报非常一般。
• 融资分红：公司上市11年以来，累计融资总额7.86亿元，累计分红总额2.97亿元，分红融资比为0.38。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为0.5%/4.2%/5.8%，净经营利润分别为813.3万/6853.87万/1.12亿元，净经营资产分别为16.99亿/16.47亿/19.22亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.28/0.26/0.36，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为6.84亿/6.32亿/8.34亿元，营收分别为24.11亿/24.49亿/23.11亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为90.36%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达20.56%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达556.86%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在1.77亿元，每股收益均值在0.53元。

持有华源控股最多的基金为工银消费服务混合A，目前规模为1.24亿元，最新净值2.223（7月31日），较上一交易日上涨1.28%，近一年下跌21.33%。该基金现任基金经理为林梦。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：我们看到苏州华源控股已经100%持股无锡暖芯,公司是什么时候完成剩余股权的收购?具体方案是什么?
答：公司于2026年 6月份完成对无锡暖芯剩余49%股权的收购。公司以整体2 亿估值收购其剩余49%的股权,并重新签署了业绩承诺,2026年~2028年的业绩承诺分别为经审计净利润不低于2,000万元、2,500万元、3,000万元。

本文数据来源于华源控股2026年中报，仅供参考不构成投资建议。