【机构调研记录】金信基金调研熊猫乳品、力合科创

证券之星消息，根据市场公开信息及5月20日披露的机构调研信息，金信基金近期对2家上市公司进行了调研，相关名单如下：

1）熊猫乳品 （金信基金参与公司分析师会议&电话会议）
调研纪要：椰品原材料价格受东南亚气候、人工、国际形势等因素影响，去年下半年开始下降，现在趋于合理成本区间。海南工厂原材料以进口为主，整椰子进口至海南加工，封关后有望推进本地化。椰品主要客户为茶饮，终端用于咖啡产品，旧厂产能满负荷，新厂预计7-8月投产，产能可翻倍，潜在订单以TOB原料为主，业绩贡献或体现于明年。毛利率方面持保守态度，因上游控制力弱、下游议价权高，策略为盈利前提下扩份额。茶饮市场格局稳定，小品牌发展空间受限，头部品牌供应链稳固；烘焙标准化难，大型连锁扩张受限，增长多来自头部K渠道带动代工厂。经销商数量增长但整体业务量下滑，新增聚焦二批及专业渠道，以触达新终端，考核含数量指标与增量激励。国产奶酪替代成趋势，虽部分应用端认为与进口有差距，但创新场景接受度高，未来有机会。产品方面看好乳基底，茶饮正由混脂/植脂转向乳脂基底，烘焙类有储备但行业非高速增长阶段。

2）力合科创 （金信基金参与公司券商策略会&现场会议&线上会议）
调研纪要：公司长期深耕硬科技投资孵化领域，已形成成熟的筛选、培育、赋能和退出机制，通过“投入—孵化—退出—再投入”循环实现稳定收益。在人工智能等领域，投资孵化了零次方机器人、津渡生科、迈特芯等一批覆盖机器人、医疗诊断大模型、算力芯片、空间AI生成灵巧手、AI语音等赛道的企业。运营的“模力营”AI生态社区截至2025年底累计吸引超700家企业申报，199家入驻，4家获超亿元融资，总估值突破200亿元。2025年公司直投及管理基金项目退出回笼资金约2.48亿元。公司依托深圳清华大学研究院和深圳国资支持，具备优质项目来源和全生命周期孵化能力，提升投资成功率。

金信基金成立于2015年，截至目前，资产管理规模(全部公募基金)209.71亿元，排名120/212；资产管理规模(非货币公募基金)180.25亿元，排名109/212；管理公募基金数50只，排名107/212；旗下公募基金经理8人，排名120/212。旗下最近一年表现最佳的公募基金产品为金信行业优选混合发起式A，最新单位净值为4.58，近一年增长156.23%。

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