威领股份（002667）2026年一季报：营收与盈利大幅回升但财务风险仍存

近期威领股份（002667）发布2026年一季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润显著增长

截至2026年一季度末，威领股份营业总收入达1.45亿元，同比增长136.19%；归母净利润为1669.53万元，同比扭亏为盈（上年同期为-2499.39万元），增幅达166.80%；扣非净利润为1718.05万元，同比增长168.50%。单季度数据显示，公司当季收入和利润均实现高速增长。

盈利能力改善明显

2026年一季度，公司毛利率达到67.55%，同比增幅高达3703.34%；净利率为29.15%，同比提升150.36个百分点。盈利能力在本报告期内显著增强。

期间费用控制有效，销售、管理及财务费用合计5144.93万元，三费占营收比例为35.59%，同比下降33.7个百分点，反映出公司在成本管控方面取得积极成效。

资产与现金流情况

货币资金为2.15亿元，较上年同期的4531.79万元增长374.72%；应收账款为2172.58万元，同比下降58.20%。有息负债为8.98亿元，较上年同期的4.9亿元上升83.25%。

每股经营性现金流为0.22元，同比增长204.47%（上年同期为-0.21元）。然而，每股净资产为-0.08元，同比减少105.43%（上年同期为1.41元），显示股东权益持续承压。

投资回报与长期经营表现疲弱

据财报分析工具披露，公司历史上投资回报表现较差。过去十年中位数ROIC为-1.59%，2025年ROIC低至-40.12%。上市以来共发布14份年报，其中亏损年份达5次。2025年度净利率为-141.76%，表明公司在计入全部成本后产品附加值较低。

近三年净经营利润分别为-2.9亿元、-4.12亿元、-4.54亿元，呈持续下滑趋势；同期净经营资产分别为9.95亿元、8.33亿元、7.57亿元。营运资本与营收之比分别为0.03、-0.11、-0.33，反映企业在经营中垫付资金的能力逐年恶化。

风险提示

尽管本期业绩大幅反弹，但仍需关注以下风险：

• 货币资金/流动负债仅为23.4%，短期偿债能力偏弱；
• 近三年经营性现金流均值为负，且经营活动产生的现金流净额均值/流动负债为-1.42%；
• 有息资产负债率为42.59%，债务负担较重；
• 财务费用压力较大，因经营活动现金流长期为负，可能影响未来融资可持续性。

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