ST东时（603377）一季度营收利润双降，债务与现金流压力凸显

近期ST东时（603377）发布2026年一季报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

ST东时（603377）发布的2026年一季报显示，公司经营业绩持续承压。截至报告期末，营业总收入为1.21亿元，同比下降12.71%；归母净利润为-6694.12万元，同比下降39.41%；扣非净利润为-5270.79万元，同比下降3.5%。单季度数据与整体报告期一致，反映出盈利能力进一步恶化。

盈利能力分析

尽管毛利率有所改善，达到18.61%，同比上升2.4个百分点，但净利率大幅下滑至-61.4%，同比减少50.0个百分点，表明公司在扣除各项成本和费用后亏损加剧。期间费用控制不佳，销售、管理、财务三项费用合计7621.03万元，占营业收入比重达63.23%，较上年同期上升3.93个百分点，对企业盈利形成显著拖累。

资产与偿债能力

公司短期偿债压力上升，流动比率为0.26，处于极低水平，显示流动资产对流动负债的覆盖能力严重不足。有息负债为11.16亿元，虽较去年同期的11.52亿元略有下降，但仍维持高位。有息资产负债率达到32.45%，叠加流动比率偏低，提示债务结构存在较大风险。

此外，货币资金为4.24亿元，较去年同期的7049.51万元大幅增长501.42%，但货币资金与流动负债之比仅为20.52%，未能有效缓解短期流动性紧张局面。

股东权益与现金流

每股净资产为-0.0元，同比减少100.17%，反映股东权益已接近清零甚至为负。每股收益为-0.09元，同比下降28.57%；每股经营性现金流为0.03元，同比下降40.28%，经营活动产生的现金回报能力减弱。

应收账款为2005.99万元，较去年同期的1803.78万元增长11.21%，在净利润为负背景下需警惕回款风险。

综合评估

根据财报体检工具提示，应重点关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为20.52%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为9.94%）、债务状况（有息资产负债率32.45%、流动比率0.26）及应收账款管理。结合历史数据，公司近年来多次出现亏损，投资回报表现疲弱，当前基本面仍面临严峻挑战。

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