安乃达（603350）2026年一季报财务分析：营收利润双降，应收账款高企与费用压力凸显

近期安乃达（603350）发布2026年一季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

安乃达（603350）于近期发布2026年一季报。报告期内，公司实现营业总收入4.71亿元，同比下降5.45%；归母净利润为2709.41万元，同比下降13.96%；扣非净利润为1945.77万元，同比下降35.19%。单季度数据显示，营业收入和盈利水平均出现下滑。

值得注意的是，本期应收账款达4.79亿元，占最新年报归母净利润的比例高达416.3%，提示回款风险需重点关注。

主要财务指标变动

盈利能力分析

公司盈利能力有所弱化。2026年一季度毛利率为16.44%，较上年同期下降2.37个百分点；净利率为5.62%，同比下降11.08个百分点。同期归母净利润和扣非净利润均明显下滑，反映出核心盈利能力和经营效率面临一定压力。

费用与资产负债结构

期间费用方面，销售、管理及财务费用合计占营收比重升至6.48%，同比增长102.66%，显示成本控制面临挑战。货币资金由去年同期的6.57亿元减少至3.94亿元，降幅达40.06%。与此同时，有息负债从2738.56万元增至9853.46万元，增长259.80%，债务负担显著上升。

经营现金流与资本回报

每股经营性现金流为-1.19元，虽同比改善41.53%，但仍处于净流出状态，表明主营业务尚未形成稳定现金流入。历史数据显示，公司2025年度ROIC为6.74%，处于较低水平；相较上市以来中位数ROIC 23.57%，投资回报能力明显回落。

风险提示

财报体检工具指出，公司应收账款规模较高，应收账款/归母净利润比例已达416.3%，存在较大的信用减值风险。尽管当前现金资产状况被评价为“非常健康”，但结合应收账款集中度与现金流压力，未来流动性管理值得关注。

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