红塔证券（601236）2026年一季度盈利能力下滑，营收与净利润双降但现金流显著改善

近期红塔证券（601236）发布2026年一季报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

红塔证券（601236）发布的2026年一季报显示，公司当期营业总收入为4.44亿元，同比下降21.64%；归母净利润为1.96亿元，同比下降33.71%；扣非净利润为1.85亿元，同比下降37.26%。单季度数据显示，2026年第一季度的营业收入和利润水平均出现明显回落。

盈利能力分析

报告期内，公司净利率为43.93%，较去年同期下降15.49个百分点。每股收益为0.04元，同比下降33.33%。尽管盈利指标同比下滑，但仍维持一定盈利水平。毛利率、主营利润及利润占比等具体细分数据在披露材料中未提供，无法进一步拆解收入结构对盈利的影响。

资产与股东权益状况

截至2026年一季末，公司每股净资产为5.42元，同比增长3.26%。货币资金余额为87.09亿元，相较上年同期增长20.00%，显示出公司在流动性管理方面保持稳健态势。应收账款、有息负债及三费占营收比等关键财务比率未在资料中披露，难以全面评估其资产负债结构与运营效率。

经营活动现金流表现

每股经营性现金流为0.29元，同比大幅增长314.04%，表明本期经营活动带来的现金流入显著增强。然而，财报体检工具提示需关注财务费用状况，因公司近3年经营活动产生的现金流净额均值为负，存在持续性的现金流压力风险。

业务与投资评价

根据证券之星价投圈分析工具，公司去年净利率达50.22%，显示其产品或服务具备较高附加值。但近年来净经营资产收益率波动较大，2023年至2025年分别为105%、--、--，同期净经营利润由-6.34亿元回升至3.81亿元，反映出主营业务盈利能力尚未完全稳定。此外，近三年营运资本始终为0元，表明企业在生产经营过程中未形成资金垫付需求，运营模式具有一定轻资产特征。

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