天玛智控（688570）2026年一季报简析：净利润同比下降77.07%，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期天玛智控（688570）发布2026年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入2.78亿元，同比下降16.03%，归母净利润1232.18万元，同比下降77.07%。按单季度数据看，第一季度营业总收入2.78亿元，同比下降16.03%，第一季度归母净利润1232.18万元，同比下降77.07%。本报告期天玛智控三费占比上升明显，财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达57.15%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率32.74%，同比减18.1%，净利率4.43%，同比减72.7%，销售费用、管理费用、财务费用总计6237.5万元，三费占营收比22.41%，同比增57.15%，每股净资产9.96元，同比减1.91%，每股经营性现金流-0.25元，同比增1.16%，每股收益0.03元，同比减75.0%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为1.58%，资本回报率不强。去年的净利率为6.05%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为28.78%，投资回报也很好，其中最惨年份2025年的ROIC为1.58%，投资回报一般。公司历史上的财报较为好看（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为32.6%/26.6%/6.6%，净经营利润分别为4.25亿/3.4亿/9783.53万元，净经营资产分别为13.03亿/12.76亿/14.83亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.57/0.62/0.64，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为12.61亿/11.46亿/10.36亿元，营收分别为22.06亿/18.61亿/16.18亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达1400.38%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在1.19亿元，每股收益均值在0.28元。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：公司年报称，国际业务取得较大幅度增长，深化与集团澳洲研发中心协同合作，积极开拓澳大利亚市场，加快推进主要产品澳大利亚 IECEx 认证，新增 6 项关键国际认证；跟进印尼、越南、哈萨克斯坦及乌兹别克斯坦等国家项目线索，不断扩大国际市场销售的地域范围和产品范围。请详细介绍一下相关情况，谢谢！
答：感谢提问，截至 2025 年底，公司当年向俄罗斯销售成套电液控自动化系统 3 套，累计销售 9 套。国际认证新取得控制器和倾角传感器 2 项 IECEx 认证和 4 种产品的 TEX 认证，累计取得 13项 IECEx 认证和 11 项 TEX 认证，为公司拓展澳大利亚和欧洲市场奠定了基础。2026年公司将持续巩固在俄罗斯市场份额，并力争在其他国家市场实现销售突破。

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