华联控股（000036）2026年一季报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期华联控股（000036）发布2026年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入2.35亿元，同比上升114.87%，归母净利润2603.83万元，同比上升354.07%。按单季度数据看，第一季度营业总收入2.35亿元，同比上升114.87%，第一季度归母净利润2603.83万元，同比上升354.07%。本报告期华联控股盈利能力上升，毛利率同比增幅37.25%，净利率同比增幅97.11%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率66.73%，同比增37.25%，净利率16.84%，同比增97.11%，销售费用、管理费用、财务费用总计3669.65万元，三费占营收比15.62%，同比减55.13%，每股净资产3.66元，同比增6.96%，每股经营性现金流0.04元，同比增309.12%，每股收益0.02元，同比增374.36%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为1.68%，资本回报率不强。然而去年的净利率为15.9%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为9.33%，中位投资回报一般，其中最惨年份2024年的ROIC为0.83%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好，公司上市来已有年报33份，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为4%/1.9%/4.1%，净经营利润分别为9964.95万/5061.58万/9882.24万元，净经营资产分别为24.62亿/26.16亿/24.3亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为4.67/5.59/3.62，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为26.47亿/23.82亿/22.52亿元，营收分别为5.65亿/4.25亿/6.21亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-26.05%）
2. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）
3. 建议关注公司存货状况（存货/营收已达422.51%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在9250.0万元，每股收益均值在0.07元。

持有华联控股最多的基金为财通优势行业轮动混合A，目前规模为4.68亿元，最新净值0.7499（4月30日），较上一交易日下跌0.42%，近一年上涨28.03%。该基金现任基金经理为张胤。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：公司目前在售房地产项目及土地储备情况？
答：公司目前在售项目主要包括深圳“华联峦山府”“华联城市商务中心”“华联城市全景”；杭州“钱塘公馆”。公司目前的经营战略为“地产保稳定，转型促发展”。为解决公司可持续发展问题，公司正在大力推进产业转型。

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