宏发股份（600885）2026年一季报简析：营收净利润同比双双增长，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期宏发股份（600885）发布2026年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入51.08亿元，同比上升28.24%，归母净利润4.84亿元，同比上升17.8%。按单季度数据看，第一季度营业总收入51.08亿元，同比上升28.24%，第一季度归母净利润4.84亿元，同比上升17.8%。本报告期宏发股份公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达293.29%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率32.09%，同比减4.97%，净利率12.5%，同比减8.57%，销售费用、管理费用、财务费用总计6.49亿元，三费占营收比12.7%，同比减0.5%，每股净资产8.46元，同比减7.83%，每股经营性现金流-0.56元，同比减15.46%，每股收益0.31元，同比增11.12%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为14.47%，历来资本回报率强。去年的净利率为13.6%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为15.02%，中位投资回报好，其中最惨年份2019年的ROIC为12.41%，投资回报也较好。公司历史上的财报相对良好，公司上市来已有年报30份，亏损年份5次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为16.4%/17.1%/15.2%，净经营利润分别为19.18亿/21.63亿/23.39亿元，净经营资产分别为117.02亿/126.55亿/154.05亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.44/0.44/0.47，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为56.5亿/62.09亿/80.03亿元，营收分别为129.3亿/141.02亿/172.02亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为71.92%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达293.29%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在20.37亿元，每股收益均值在1.32元。

持有宏发股份最多的基金为电网设备ETF华夏，目前规模为300.87亿元，最新净值1.9396（4月30日），较上一交易日下跌1.32%，近一年上涨89.22%。该基金现任基金经理为单宽之。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：2025 年继电器产品收入整体增长较快，主要是由哪些下游和地区贡献的？
答：报告期内，从发货金额角度看，公司继电器各个下游未见明显短板，其中高压直流继电器、新能源继电器、工业继电器均实现高速增长；汽车继电器、信号继电器产品增速较为快速；以家电为典型应用场景的功率继电器、电力继电器也实现了较为稳定的增长。分地区看，主营业务国内收入快于国外。国内收入 116 亿元，同增25.7%，国外收入 49.2 亿元，同增 14.3%；北美地区发货同比有所下滑，但欧洲、亚洲等地区实现了较好的增长。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。