广联航空（300900）2026年一季报简析：净利润同比下降77.07%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期广联航空（300900）发布2026年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入2.4亿元，同比下降9.8%，归母净利润1053.59万元，同比下降77.07%。按单季度数据看，第一季度营业总收入2.4亿元，同比下降9.8%，第一季度归母净利润1053.59万元，同比下降77.07%。本报告期广联航空公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报营业总收入比达75.33%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率24.34%，同比减26.4%，净利率2.96%，同比减82.26%，销售费用、管理费用、财务费用总计5062.8万元，三费占营收比21.13%，同比增4.51%，每股净资产5.91元，同比增36.92%，每股经营性现金流-0.26元，同比增39.96%，每股收益0.04元，同比减73.33%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-9.42%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为7.37%，投资回报一般，其中最惨年份2025年的ROIC为-0.18%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报6份，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为3.1%/--/--，净经营利润分别为1.01亿/-4897.54万/-9548.25万元，净经营资产分别为32.8亿/37.27亿/40.79亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为1.18/0.98/1.27，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为8.77亿/10.3亿/12.9亿元，营收分别为7.4亿/10.48亿/10.13亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为21.39%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为12.54%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达38.18%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达13.98%）
3. 建议关注财务费用状况（财务费用/近3年经营性现金流均值已达69.88%）

该公司被1位明星基金经理持有，该明星基金经理最近还加仓了，持有该公司的最受关注的基金经理是鹏华基金的闫思倩，在2025年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为134.64亿元，已累计从业8年81天，综合其过往业绩分析，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘成长股。

持有广联航空最多的基金为长城久嘉创新成长混合A，目前规模为24.02亿元，最新净值3.311（4月29日），较上一交易日上涨0.87%，近一年上涨100.49%。该基金现任基金经理为尤国梁。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：公司核心业务板块构成及各板块发展态势是怎样的？
答：公司围绕航空航天产业链相关领域布局业务，以航空工装、航空航天零部件为核心主业，同时积极拓展智能装备、海洋装备配套等相关业务领域，不断完善产业布局。
各业务板块依托自身技术积累与市场机遇稳步推进，整体保持平稳健康的发展态势。公司将继续聚焦主业，坚持创新驱动，不断提升综合竞争力与可持续发展能力。

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