华图山鼎（300492）2026年一季报简析：增收不增利

据证券之星公开数据整理，近期华图山鼎（300492）发布2026年一季报。根据财报显示，华图山鼎增收不增利。截至本报告期末，公司营业总收入8.37亿元，同比上升1.26%，归母净利润1.21亿元，同比下降0.11%。按单季度数据看，第一季度营业总收入8.37亿元，同比上升1.26%，第一季度归母净利润1.21亿元，同比下降0.11%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率61.07%，同比减0.48%，净利率14.49%，同比减1.36%，销售费用、管理费用、财务费用总计3.12亿元，三费占营收比37.26%，同比减3.55%，每股净资产1.3元，同比减52.14%，每股经营性现金流-0.4元，同比减139.6%，每股收益0.62元，同比减27.91%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为31.51%，近年资本回报率极强。公司业绩具有周期性。然而去年的净利率为7.52%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为6.31%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2023年的ROIC为-19.75%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报11份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为--/1056.1%/1536.3%，净经营利润分别为-9196.87万/5299.21万/2.41亿元，净经营资产分别为2.78亿/501.78万/1566.22万元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为-0.32/-0.2/-0.14，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为-7868.1万/-5.55亿/-4.6亿元，营收分别为2.47亿/28.33亿/31.98亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为73.22%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在4.14亿元，每股收益均值在2.11元。

该公司被1位明星基金经理持有，持有该公司的最受关注的基金经理是华夏基金的钟帅，在2025年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为136.55亿元，已累计从业5年275天。

持有华图山鼎最多的基金为华夏行业景气混合A，目前规模为82.71亿元，最新净值6.0591（4月29日），较上一交易日上涨0.76%，近一年上涨96.22%。该基金现任基金经理为钟帅。

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