熊猫乳品（300898）2026年一季报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期熊猫乳品（300898）发布2026年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入2.04亿元，同比上升20.29%，归母净利润1689.19万元，同比上升24.08%。按单季度数据看，第一季度营业总收入2.04亿元，同比上升20.29%，第一季度归母净利润1689.19万元，同比上升24.08%。本报告期熊猫乳品盈利能力上升，毛利率同比增幅3.94%，净利率同比增幅4.2%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率26.04%，同比增3.94%，净利率8.01%，同比增4.2%，销售费用、管理费用、财务费用总计2940.5万元，三费占营收比14.41%，同比增15.34%，每股净资产8.39元，同比增4.33%，每股经营性现金流-0.06元，同比减43.82%，每股收益0.14元，同比增24.04%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为9.8%，资本回报率一般。去年的净利率为12.75%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为12.3%，投资回报也较好，其中最惨年份2022年的ROIC为5.95%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为22.1%/19.9%/16.3%，净经营利润分别为1.06亿/1.02亿/1.03亿元，净经营资产分别为4.78亿/5.1亿/6.35亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.15/0.13/0.22，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为1.41亿/9732.9万/1.79亿元，营收分别为9.47亿/7.64亿/8.11亿元。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：公司一季度经营情况怎样？能否拆解下主要动力?
答：您好！一季度公司实现营业收入2.04亿元，同比增长20.29%，炼乳业务保持稳定，奶油业务客户开发方面取得较好进展。归母净利润为1689万元，同比增长24.08%，主要得益于营收规模增长及海南公司椰品业务毛利率同比正，2025年一季度椰品毛利率为负，2026年一季度已恢复至正常水平。

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