岭南控股（000524）2026年一季报简析：营收净利润同比双双增长，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期岭南控股（000524）发布2026年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入10.19亿元，同比上升10.45%，归母净利润3286.57万元，同比上升23.63%。按单季度数据看，第一季度营业总收入10.19亿元，同比上升10.45%，第一季度归母净利润3286.57万元，同比上升23.63%。本报告期岭南控股公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达188.75%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率19.61%，同比减2.2%，净利率3.21%，同比增12.43%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.57亿元，三费占营收比15.4%，同比减1.41%，每股净资产3.45元，同比增0.87%，每股经营性现金流-0.08元，同比增42.82%，每股收益0.05元，同比增22.5%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为1.77%，资本回报率不强。去年的净利率为1.66%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为3.88%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2020年的ROIC为-10.85%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报33份，亏损年份6次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为11.8%/22%/8.6%，净经营利润分别为8221.67万/1.62亿/7480.14万元，净经营资产分别为6.96亿/7.35亿/8.74亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为-0.13/-0.12/-0.11，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为-4.56亿/-5.37亿/-4.87亿元，营收分别为34.35亿/43.09亿/45.04亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达188.75%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在1.0亿元，每股收益均值在0.15元。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：请介绍一下公司的商旅出行（旅行社）业务情况。
答：公司商旅出行业务的核心企业是公司控股子公司广州广之旅国际旅行社股份有限公司（以下简称“广之旅”）。广之旅是国内旅行社行业的领先企业，主要经营国内游、出境游、入境游，兼营国际国内航空票务代理、景区开发与运营管理、目的地营销、旅游汽车租赁、信息技术咨询服务等业务，具备强大的品牌影响力，致力于打造全球卓越的综合旅游服务商。近年来，广之旅完成全国性战略布局，完善了全国市场目的地服务、产品供应及渠道销售“三体系”的建设，搭建起覆盖全国的多市场组团、多口岸出发、多签证中心的网络布局，形成了出境游、国内游、入境游相结合的立体化产品矩阵，构建了客源地与目的地“双地兼顾”、供应端与分销端“双端发力”的运营格局。线上销售方面，广之旅自主开发运营“易起行”与“行走网”智慧旅游平台，并结合官方网站、小程序、微商城、微信视频号、微信公众号、抖音号、小红书及第三方 OT销售等线上渠道布局，与全国的线下渠道共同构建了完整的线上线下融合的全渠道销售体系。广之旅官网上线“易起购”本地生活频道，微信上线“易起购”小程序，共同打造民生消费品类的购物平台。

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