福莱新材（605488）2026年一季报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期福莱新材（605488）发布2026年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入8.19亿元，同比上升35.76%，归母净利润1883.55万元，同比下降46.0%。按单季度数据看，第一季度营业总收入8.19亿元，同比上升35.76%，第一季度归母净利润1883.55万元，同比下降46.0%。本报告期福莱新材公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达715.77%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率12.6%，同比减21.22%，净利率2.37%，同比减58.96%，销售费用、管理费用、财务费用总计5424.1万元，三费占营收比6.63%，同比减14.53%，每股净资产7.5元，同比减1.2%，每股经营性现金流-0.18元，同比减77.57%，每股收益0.07元，同比减46.15%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为3.49%，资本回报率不强。去年的净利率为2.74%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为15.92%，投资回报也很好，其中最惨年份2025年的ROIC为3.49%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发、营销及资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为5.3%/5.5%/3.2%，净经营利润分别为6863.73万/1.22亿/7833.04万元，净经营资产分别为12.93亿/22.01亿/24.76亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为-0/0.09/0.1，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为-1001.14万/2.16亿/2.81亿元，营收分别为21.31亿/25.41亿/28.56亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为74.36%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为9.15%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达28.13%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达10.39%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达715.77%）

持有福莱新材最多的基金为惠升和悦债券A，目前规模为39.01亿元，最新净值1.0761（4月28日），较上一交易日下跌0.95%，近一年上涨4.59%。该基金现任基金经理为曾华 孙庆。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：目前公司电子皮肤产线产能进展情况？
答：公司柔性传感器商业化进程迈入加速期。产业化布局方面，我们已于2025年一季度建成中试产线并顺利投产，同步完成产品技术的迭代升级，已向客户交付千套触觉传感器，当前已进入第三代电子皮肤产品量产准备阶段。产能建设方面，计划于一季度完成正式量产线搭建，达产后年产能将突破万套以上传感器数量，持续增强市场供应能力。
问题2、三代产品加上芯片有什么作用？
公司通过对芯片植入自主研发的算法，识别三维力、温度、纹理、材质、软硬度等多模态感知，完成实时处理与反馈，使手部控制板能更直接、高效地获取并响应触觉信息，“芯感一体”是算力下沉、边缘计算的方式实现信号数据的反馈。
问题3北美客户关注的是我们产品哪些方面能力？
北美客户关注产品的一致性、可靠性、寿命、信号漂移、力的灵敏度、响应速度以及三维力测量的准确性，可提供最可靠的数据，公司在相关技术方面有较为深厚的积累。
问题4公司选择压阻式技术路线，相比其它路线有什么优势？
公司目前选择压阻式技术路线，主要基于以下几方面优势该技术具有较高的性价比，易于实现规模化量产，同时具备量程宽、信号抗干扰能力强的特点，能够以更具竞争力的成本，满足客户对性能与可靠性的需求。
问题5除了手指，柔性传感器电子皮肤是否能用到身上的其他部位？
除手指外，柔性传感器电子皮肤产品也可应用于身体上的其他部位。例如，曾有客户提出大面积触觉感知的需求，我们成功协助其实现了这一方案。我们认为，实现全身的触觉感知是未来落地的一个重要需求。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。