森林包装（605500）2026年一季报简析：增收不增利，应收账款上升

据证券之星公开数据整理，近期森林包装（605500）发布2026年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入8.33亿元，同比上升84.96%，归母净利润-294.24万元，同比下降108.68%。按单季度数据看，第一季度营业总收入8.33亿元，同比上升84.96%，第一季度归母净利润-294.24万元，同比下降108.68%。本报告期森林包装应收账款上升，应收账款同比增幅达39.66%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率6.3%，同比减57.38%，净利率-0.9%，同比减112.83%，销售费用、管理费用、财务费用总计3784.01万元，三费占营收比4.54%，同比减29.3%，每股净资产6.23元，同比减1.47%，每股经营性现金流0.04元，同比增118.1%，每股收益-0.01元，同比减112.5%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为0.9%，资本回报率不强。去年的净利率为0.62%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为12.87%，投资回报也较好，其中最惨年份2025年的ROIC为0.9%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为8.4%/7.5%/0.5%，净经营利润分别为1.58亿/1.93亿/1718.22万元，净经营资产分别为18.8亿/25.69亿/34.81亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.05/0.03/0.1，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为1.22亿/7691.3万/2.93亿元，营收分别为23.29亿/23.63亿/27.92亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为55.53%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达24.42%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达479.14%）

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。