中国化学（601117）2026年一季报简析：营收净利润同比双双增长，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期中国化学（601117）发布2026年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入461.05亿元，同比上升3.25%，归母净利润15.67亿元，同比上升8.46%。按单季度数据看，第一季度营业总收入461.05亿元，同比上升3.25%，第一季度归母净利润15.67亿元，同比上升8.46%。本报告期中国化学公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达627.5%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率9.36%，同比增0.64%，净利率3.58%，同比减0.44%，销售费用、管理费用、财务费用总计12.36亿元，三费占营收比2.68%，同比增2.43%，每股净资产11.27元，同比增7.91%，每股经营性现金流-0.22元，同比增91.19%，每股收益0.26元，同比增8.33%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为7.67%，资本回报率一般。去年的净利率为3.73%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为7.22%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2017年的ROIC为4.81%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为--/--/--，净经营利润分别为51.43亿/54.77亿/64.55亿元，净经营资产分别为-427.22亿/-429.44亿/-362.77亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为-0.09/-0.1/-0.05，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为-157.98亿/-192.68亿/-95.82亿元，营收分别为1783.58亿/1858.44亿/1895.01亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为53.48%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为8.92%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达627.5%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在70.5亿元，每股收益均值在1.15元。

该公司被1位明星基金经理持有，该明星基金经理最近还加仓了，持有该公司的最受关注的基金经理是建信基金的田元泉，在2025年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为48.54亿元，已累计从业5年316天，综合其过往业绩分析，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘价值股和成长股。

持有中国化学最多的基金为泰康新锐成长混合A，目前规模为48.52亿元，最新净值1.4941（4月28日），较上一交易日下跌0.45%，近一年上涨66.6%。该基金现任基金经理为韩庆。

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