嘉元科技（688388）2026年一季报简析：营收净利润同比双双增长，应收账款上升

据证券之星公开数据整理，近期嘉元科技（688388）发布2026年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入34.45亿元，同比上升73.94%，归母净利润1.21亿元，同比上升392.77%。按单季度数据看，第一季度营业总收入34.45亿元，同比上升73.94%，第一季度归母净利润1.21亿元，同比上升392.77%。本报告期嘉元科技应收账款上升，应收账款同比增幅达93.06%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率7.48%，同比增60.71%，净利率3.56%，同比增209.96%，销售费用、管理费用、财务费用总计7391.44万元，三费占营收比2.15%，同比减39.9%，每股净资产17.76元，同比增12.16%，每股经营性现金流-0.8元，同比增26.61%，每股收益0.28元，同比增366.67%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为1.58%，近年资本回报率不强。公司业绩具有周期性。去年的净利率为0.57%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为8.08%，投资回报也较好，其中最惨年份2024年的ROIC为-1.39%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报7份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为0.2%/--/0.5%，净经营利润分别为1657.85万/-2.46亿/5456.98万元，净经营资产分别为67.9亿/88.1亿/100.37亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为-0.09/0.32/0.32，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为-4.53亿/21.03亿/30.72亿元，营收分别为49.69亿/65.22亿/96.43亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为67.89%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-8.54%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达35.54%、近3年经营性现金流均值为负）
3. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）
4. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达3467.57%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在7.49亿元，每股收益均值在1.68元。

持有嘉元科技最多的基金为华安低碳生活混合A，目前规模为4.81亿元，最新净值3.9389（4月28日），较上一交易日下跌1.44%，近一年上涨60.73%。该基金现任基金经理为熊哲颖。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：请公司2025年整体经营情况如何？
答：经公司财务部初步测算，公司2025年度预计实现营业收入950,000.00万元至975,000.00万元，与上年同期（法定披露数据）相比，将增加297,773.10万元至322,773.10万元，同比增加45.65%至49.49%；预计2025年年度实现归属于母公司所有者的净利润与上年同期（法定披露数据）相比，将实现扭亏为盈，实现归属于母公司所有者的净利润5,000.00万元到6,500.00万元；预计归属于母公司所有者扣除非经常性损益后的净利润800.00万元到1,200.00万元。
报告期内，公司业绩变动的主要原因有第一，得益于下游市场需求暖，公司积极把握市场机遇，凭借优质的产品和深厚的客户积累，实现了铜箔产品产销量的显著增长；第二，公司根据下游客户需求不断丰富公司铜箔产品矩阵，提升高附加值产品占比，推动平均加工费上涨。同时，公司产能利用率大幅提升，对成本下降也产生积极影响。此外，公司持续深化降本增效工作，持续优化生产工艺，有效提升产品品质，共同驱动毛利率上升，进而提升公司整体盈利能力。

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