金城医药（300233）2026年一季报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期金城医药（300233）发布2026年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入7.5亿元，同比上升3.95%，归母净利润5779.45万元，同比上升64.87%。按单季度数据看，第一季度营业总收入7.5亿元，同比上升3.95%，第一季度归母净利润5779.45万元，同比上升64.87%。本报告期金城医药盈利能力上升，毛利率同比增幅1.28%，净利率同比增幅56.39%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率34.61%，同比增1.28%，净利率7.86%，同比增56.39%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.36亿元，三费占营收比18.1%，同比减20.71%，每股净资产9.7元，同比减0.65%，每股经营性现金流0.23元，同比增1121.58%，每股收益0.15元，同比增66.67%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为1.1%，资本回报率不强。去年的净利率为1.54%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为4.87%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2020年的ROIC为-10.67%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报14份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为6.3%/6.7%/1.5%，净经营利润分别为1.93亿/2.08亿/4227.38万元，净经营资产分别为30.6亿/31.03亿/28.5亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.11/0.18/0.17，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为3.79亿/6.17亿/4.66亿元，营收分别为35.38亿/33.73亿/27.37亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达1231.34%）

持有金城医药最多的基金为大成景恒混合A，目前规模为6.24亿元，最新净值3.7567（4月23日），较上一交易日下跌1.01%，近一年上涨40.37%。该基金现任基金经理为苏秉毅。

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