多氟多（002407）2026年一季报简析：营收净利润同比双双增长，应收账款上升

据证券之星公开数据整理，近期多氟多（002407）发布2026年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入32.16亿元，同比上升53.26%，归母净利润3.76亿元，同比上升480.14%。按单季度数据看，第一季度营业总收入32.16亿元，同比上升53.26%，第一季度归母净利润3.76亿元，同比上升480.14%。本报告期多氟多应收账款上升，应收账款同比增幅达63.73%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率27.61%，同比增104.97%，净利率13.42%，同比增381.9%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.99亿元，三费占营收比6.2%，同比减13.28%，每股净资产7.37元，同比增3.04%，每股经营性现金流-0.58元，同比减226.54%，每股收益0.32元，同比增433.33%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为1.24%，资本回报率不强。去年的净利率为1.95%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为4.32%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2019年的ROIC为-3.98%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报15份，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为7.4%/--/1.3%，净经营利润分别为6.42亿/-4.88亿/1.84亿元，净经营资产分别为86.99亿/103.17亿/137.62亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为-0.12/-0.2/0.02，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为-14.8亿/-16.67亿/1.51亿元，营收分别为119.38亿/82.49亿/94.34亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为1.18%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达32.99%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达129.85%）
3. 建议关注财务费用状况（财务费用/近3年经营性现金流均值已达71.43%）
4. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达1077.47%）

该公司被1位明星基金经理持有，该明星基金经理最近还加仓了，持有该公司的最受关注的基金经理是国投瑞银基金的施成，在2025年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为85.40亿元，已累计从业7年28天，综合其过往业绩分析，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘价值股和成长股。

持有多氟多最多的基金为国投瑞银新能源混合A，目前规模为18.02亿元，最新净值2.6318（4月24日），较上一交易日上涨2.3%，近一年上涨95.87%。该基金现任基金经理为施成。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：公司 2025 年六氟磷酸锂出货量多少？对 2026 年出货量以及价格展望是怎样的？是否会有新增产能？
答：2025 年度六氟磷酸锂出货在 5万吨左右，2026 年计划出货6万吨左右。现阶段六氟磷酸锂价格走势核心取决于供需动态平衡，若下游乘用车装机量稳步提升，叠加储能需求爆发式增长，将驱动锂电产业链整体需求持续攀升。
在产能规划方面，公司坚持以需定产、弹性扩产的产能策略，兼顾经营安全与市场响应速度。2026 年，公司将择机启动新产线的建设，预计 6-12 个月左右可投产。
根据全球新能源电池和储能的需求增长来判断，公司规划未来三年，与下游头部企业协同发展，未来产能规模预计将大幅增长。

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