燕京啤酒（000729）2026年一季报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期燕京啤酒（000729）发布2026年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入40.97亿元，同比上升7.06%，归母净利润2.65亿元，同比上升60.19%。按单季度数据看，第一季度营业总收入40.97亿元，同比上升7.06%，第一季度归母净利润2.65亿元，同比上升60.19%。本报告期燕京啤酒盈利能力上升，毛利率同比增幅8.25%，净利率同比增幅49.74%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率46.32%，同比增8.25%，净利率8.89%，同比增49.74%，销售费用、管理费用、财务费用总计10.69亿元，三费占营收比26.1%，同比减0.72%，每股净资产5.59元，同比增6.5%，每股经营性现金流0.45元，同比减4.34%，每股收益0.09元，同比增60.24%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为10.7%，资本回报率一般。去年的净利率为13.09%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为1.98%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2017年的ROIC为1.2%，投资回报一般。公司历史上的财报非常一般。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为11%/18%/29%，净经营利润分别为8.55亿/13.24亿/20.08亿元，净经营资产分别为77.49亿/73.67亿/69.33亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.11/0.09/0.07，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为15.94亿/13.09亿/10.69亿元，营收分别为142.13亿/146.67亿/153.33亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为96.62%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在20.2亿元，每股收益均值在0.72元。

该公司被1位明星基金经理持有，持有该公司的最受关注的基金经理是广发基金的刘彬，在2025年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为87.08亿元，已累计从业6年202天，综合其过往业绩分析，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘价值股和成长股。

持有燕京啤酒最多的基金为酒ETF鹏华，目前规模为175.21亿元，最新净值0.49（4月23日），较上一交易日上涨1.77%，近一年下跌18.97%。该基金现任基金经理为张羽翔。

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